国诚投资

　　十一之前增持概念一直是市场的投资热点，自证监会8月28日发布大股东“自由增持”新规后，上市公司增持行为不断涌现。但是进入10月份后根据沪深证券交易所9月底对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出的修订，即上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份，随着三季度报告披露进入密集期，A股市场的上市公司都进入“增持的10天窗口期”，增持的真空期使市场缺乏了“增持”的热点，权重股护盘难以延续，同时由于外围的影响和国内的经济下滑的预期，“金九银十”未能上演。本周是10月份的最后一周，也可以说是最后的“增持真空期”的煎熬期，进入11月份后，增持概念仍有望延续，所以国诚投资认为增持真空期后第四季度仍存在较大的投资机会，投资者可择机而动。

　　国家队和大股东资金仍是市场主要的做多力量

　　截至目前，已经有超过100家上市公司发布了股东增持公告，意味着A股已具备中长期投资价值，价值回归或许已经进入了倒计时，显示出当前的A股市场已经对产业资本构成了较强的吸引力。从近期产业资本频繁出手可见一斑，马应龙出手举牌羚锐股份，海螺水泥增持冀东水泥、中兆投资在对渤海物流、商业城的股权增持等等，增持比例均超过5%，这些个股近期的走势都十分强势。但是本周仍是市场增持的最后煎熬期，“增持真空期”仍将导致市场做多的动力削弱，股指创出新低的可能性增大，从股指的运行态势看，上周两市股指再度大幅下挫，从短期趋势看，均仍运行在下降通道中，沪指1800点再度受到考验。不过，本周股指若创出新低，短期的反弹概率大，随着 “增持真空期”结束，进入11月后，大股东增持潮将再度涌现，尤其是“三大行”、中国石油等大型蓝筹权重股的增持，或许将成为市场否极泰来，进入新一轮反弹周期的重要契机。11月后A股市场有望企稳，护盘的主力军——国家队和大股东资金仍是市场主要的做多力量。

　　汇金护盘+石油接力赛展开

　　“三大行”三季报预约披露时间分别为10月24日、10月25日和10月30日，中国石油、中国联通的预约披露时间为10月30日和31日。中国工商银行24日晚间公布了其2008年三季报，同比增长45.26%，仍是全球最盈利的银行。建设银行也于25日公布了前三季业绩增长47.58%。汇金控股的三家上市银行，就剩中国银行将于30日公布三季报。本周汇金将有较大空间发挥其护盘主力军的作用，工商银行和建设银行将成为本周市场动态的“方向标”，随着本周中国石油三季报披露完毕，护盘接力赛也将再次落到“石油”的身上。因此本周非常的关键，市场的做多主力军再现或将活跃本周的市场。

　　综述，在沪深股市刚刚过去的这一波非理性下跌中，许多质地好、业绩优良的央企控股上市公司出现了集体被低估的现象，破净破发的个股比比皆是。对于央企来说，进入市场的成本某种程度上甚至低于其投资成本，同时产业资本本来就拥有公司方面的信息优势、对公司真实价值的认知优势、在本公司股票中也具有天然的资本优势，资本运作空间的增大更加强化了其对股票定价权的主导权。所以国诚投资认为进入11月份后，大股东的增持意愿相对较强，增持的概念仍有望延续。

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