国诚投资

　　经过两年多的讨论和修改，新的医改意见终于浮出水面。深化医药卫生体制改革部际协调工作小组14日发布了《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》，公开向社会征求意见。《征求意见稿》提出，我国将建立政府主导的多元卫生投入机制，探索改变以药补医机制的有效方式。此外，近期要力争在探索公立医院改革方面取得突破。

　　从这两次医改征求意见的频率来看，国诚投资认为离医改之路已经近在眼前了。另外，国诚投资通过对这次方案的观察认为新医疗体制改革对未来医药行业将产生积极的影响，首先是直接扩大对医疗方面的需求；其次是通过供方体系间接影响医疗需求，此外，国家出台一系列的配套政策也将对医药业产生深远影响。医改对医药行业的影响是循序渐进的，但可以肯定的是，具备研发、规模和品牌等优势的企业将最先受益。

　　此外，从基本面来看，由于医药企业不但可以分享行业的快速增长，而且在目前行业中小企业众多，行业集中度很低的情况下，优质企业有机会通过扩大市场份额来实现更快速的增长，在行业15%至20%的增长速度情况下，优质企业完全有可能实现25%至35%甚至更高的增长速度，所以在目前这些优质企业的市盈率已下降到30倍以下的情况下，择机买入是目前的最好选择。

　　伴随着前期医药股的补跌，当前医药板块的估值水平总体合理，在医改预期的影响下，将给板块带来短期利好刺激，可重点关注具有明确业绩增长和良好现金流状况的医药龙头企业，如天士力、天坛生物等以及生物制药企业双鹭药业，滋补产品中的领先者东阿阿胶，中药品牌营销企业云南白药，医药商业龙头企业南京医药以及低市盈率的益佰制药。

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