证券通

　　在投资者情绪大幅波动和外部金融市场依旧动荡的背景下，稳定以及合理引导市场预期对于A股市场未来的走势至关重要。近期包括融资融券在内的一系列政策的出台已经明确地表明了政府救市的坚定态度，这对于提振投资者的信心将起到极为正面的作用。融资融券作为政府救市组合政策的一部分，其对于市场的影响是渐进的，而其最终对于股票市场的影响将是全方位和实质性的。一方面，券商行业的盈利模式将因为融资融券发生大的改变，市场对于券商行业的预期会发生大的改变。另一方面，基于博弈行为导致的市场交易主体的加仓行为以及偏低的估值水平，将通过融资融券这一交易手段，进入正反馈循环，加速市场回归理性的过程。预计融资融券试点标的证券数量会在50-150只之间，结合个股估值和行业景气程度进行综合考虑，金融板块无疑是最为直接的受益者。同时，还会促使市场投资风格偏好向大盘蓝筹类个股转移，赋予其一定溢价水平。此外，应该规避A-H溢价较大品种，并结合近期管理层推出的其他救市政策进行综合考虑，以甄别出实质性受益品种。

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