漫画/张骊浔
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　　股市已经熬出头？

　　在重大利好的刺激下，股市红透整片天。有股民不禁感叹：“终于熬出头了。”那么，股市是否已经熬出头，或正在熬出头？不少分析人士认为，还不能下这个结论，后市操作还是应该“悠着点”。

　　从去年次贷危机爆发以来，全球主要经济体已经多次出手救市，美联储从去年8月被迫放弃了实施两年之久的货币紧缩政策，进入“降息周期”。面对全球著名金融机构因次贷危机引发的巨额亏损，美联储联合西方央行，分批次给遭受重大损失的银行注资。截至目前，各国为救市花费的资金已经超过万亿美元。但这些举措并未将股市拖出跌势。治病需要猛药，但似乎更需要时间。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，三大救市举措可以定义为重大利好，但应该清楚地看到，目前还是处于救市阶段，股市还没有步入到正常运行轨道。而印花税的下调只是降低了交易成本，并未增加股票的投资价值。汇金公司表态要买银行股，但其承诺并不清晰，买多少、以什么价格买也没有明确。

　　另外，值得注意的是，次贷危机的冲击目前仅仅在虚拟经济方面，给投资者带来的感观已经非常强烈。那么次贷危机是否会以潜移默化的方式冲击到实体经济呢？近期各项指标显示，全球经济已经步入衰退期。虽然国内经济基础扎实，但在经济全球化的背景下，国内经济也面临不少压力。

　　中金公司指出，政府此举意在恢复市场信心，市场在“春江鸭”带领下已有所反应，短期有望企稳反弹，但维稳措施不改宏观基本面趋势，股市难有反转机会，逢高减仓保持灵活性依然是首选策略。

　　当然，这并不是“政府救市无用论”。在金融市场出现信心崩溃时，政府出手，可以极大地提振市场信心，避免市场崩溃造成的巨大损失。香港政府在1997年的表现已经很好地证明了这一点。

　　国泰君安认为，此次政府救市正当时，未来可能还会有其他的政策利好频繁出台，更为深刻持续的利好在于提振经济的政策，这会让投资者彻底扭转极度悲观的投资预期。政府救市，价值投资者、产业投资者和反向投资者大量入市，市场突然性V型反转，至少上涨50%-100%，随后将进入个股分化阶段。

　　千股涨停盛景诞生在全球经济低迷之际，不能不说是一次压抑已久的情绪宣泄。那么，当市场回归理性之后，市场又将如何演绎呢？历史经验证明，股市复苏最终还是要看经济的脸色。

　　救市之后，如何治市也许更重要。

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