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股市已经熬出头?
在重大利好的刺激下,股市红透整片天。有股民不禁感叹:“终于熬出头了。”那么,股市是否已经熬出头,或正在熬出头?不少分析人士认为,还不能下这个结论,后市操作还是应该“悠着点”。
从去年次贷危机爆发以来,全球主要经济体已经多次出手救市,美联储从去年8月被迫放弃了实施两年之久的货币紧缩政策,进入“降息周期”。面对全球著名金融机构因次贷危机引发的巨额亏损,美联储联合西方央行,分批次给遭受重大损失的银行注资。截至目前,各国为救市花费的资金已经超过万亿美元。但这些举措并未将股市拖出跌势。治病需要猛药,但似乎更需要时间。
英大证券研究所所长李大霄表示,三大救市举措可以定义为重大利好,但应该清楚地看到,目前还是处于救市阶段,股市还没有步入到正常运行轨道。而印花税的下调只是降低了交易成本,并未增加股票的投资价值。汇金公司表态要买银行股,但其承诺并不清晰,买多少、以什么价格买也没有明确。
另外,值得注意的是,次贷危机的冲击目前仅仅在虚拟经济方面,给投资者带来的感观已经非常强烈。那么次贷危机是否会以潜移默化的方式冲击到实体经济呢?近期各项指标显示,全球经济已经步入衰退期。虽然国内经济基础扎实,但在经济全球化的背景下,国内经济也面临不少压力。
中金公司指出,政府此举意在恢复市场信心,市场在“春江鸭”带领下已有所反应,短期有望企稳反弹,但维稳措施不改宏观基本面趋势,股市难有反转机会,逢高减仓保持灵活性依然是首选策略。
当然,这并不是“政府救市无用论”。在金融市场出现信心崩溃时,政府出手,可以极大地提振市场信心,避免市场崩溃造成的巨大损失。香港政府在1997年的表现已经很好地证明了这一点。
国泰君安认为,此次政府救市正当时,未来可能还会有其他的政策利好频繁出台,更为深刻持续的利好在于提振经济的政策,这会让投资者彻底扭转极度悲观的投资预期。政府救市,价值投资者、产业投资者和反向投资者大量入市,市场突然性V型反转,至少上涨50%-100%,随后将进入个股分化阶段。
千股涨停盛景诞生在全球经济低迷之际,不能不说是一次压抑已久的情绪宣泄。那么,当市场回归理性之后,市场又将如何演绎呢?历史经验证明,股市复苏最终还是要看经济的脸色。
救市之后,如何治市也许更重要。
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