南京证券 潘兰兰

　　盘中特征：

　　上周，A 股仍然没有摆脱弱市特征，两市连续收出第七根周阴棒。从周K线看，上海综合指数开盘2210.34点，最高2220.55点，最低2064.29点，收盘2079.67点，下跌122.78点，跌幅5.57%，成交1319.44亿元；深圳成份指数开盘7278.67点，最高7302.80点，最低6852.82点，收盘6935.07点，下跌329.13点，跌幅4.53%，成交567.93亿元。两市合计成交量又创新低。

　　盘面观察：

　　上周，上证指数5个交易日连创5个新低，弱市特征明显。申万23个行业也是全军覆没，指数全线“飘绿”，惨不忍睹。其中，黑色金属、家用电器、餐饮旅游三个行业表现较抗跌，跌幅在1% 以内；而农林牧渔、房地产、采掘等行业的跌幅则在8% 以上。本周盘面热点杂乱，基本上都是“一日游”，缺乏持续性。券商股、上海本地股等上周表现较好，而中国石油、中国石化、招商银行、工商银行等权重股持续破位下跌，大盘蓝筹的领跌对股指重心下压明显，也打击了市场信心。周五表现较突出的是电力股，电监会称“销售电价可能年内上调”使得电力股集体上扬，涪陵电力、西昌电力等纷纷涨停。

　　后市展望：

　　上周公布的数据有好有坏，8月份CPI同比上涨4.9% ，比上月大幅回落了1.4%，并创下13 个月来的最低点，通胀压力减轻，宏观紧缩政策放松预期增强；但是8月份全国规模以上工业企业增加值同比增长 12.8%，比上年同期回落4.7个百分点，创六年来新低，工业企业增加值的疲弱引来市场忧虑；此外，8月份PPI上涨10.1% ，与CPI的剪刀差越来越大，显示制造业的毛利率被进一步压缩，且市场对PPI的持续攀升是否传导至CPI的担忧仍在持续。从技术面上看，指数依然运行在下降通道之中，周K线已经连续7连阴，2000的整数关口面临着考验。目前市场出现极度超卖情况，客观上有反弹要求，但是市场信心已严重缺失，股市止跌还需耐心等待。上市公司利润下滑、IPO、大小非这些老问题仍然困扰着A股市场，预计后市股指仍将在下方蓄势整理，寻求新的突破点。建议投资者还是谨慎为宜，注意量能表现。

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