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制度建设紧锣密鼓 利好因素不断蓄能
本报记者 白 岭
在国际股市跌宕起伏的伴奏下,伴随市场制度建设种种利好紧锣密鼓出台,昨日公布的经济数据使得国内经济形势更趋明朗。不过,市场整体对于政策利好反应迟滞,但局部来看依然灵敏和迅速。在CPI数据出台和政策暖风的关照下,昨日市场一度出现积极的反弹,虽然下午大盘反复震荡,但券商股全线飘红成为一道靓丽的颜色。
市场整体反应滞后政策
由于世界经济前景未见转机,外围股市持续下跌,使得A股估值的国际化道路更加艰难;尽管近期政策上的积极转变已经出现,而投资者的信心日趋脆弱,使之对政策理解出现偏差,以至于估值调整只能以一步到位的方式进行。
日前中国证监会有关负责人表示,今年以来证监会一直在有序控制新股发行节奏,发行速度逐月放缓,今后将继续控制发行节奏,平衡市场资金供求。9日公布的《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》,则拟部分放宽证券公司业务范围审批。
沪深交易所颁布的新《股票上市规则》,立足于全流通市场监管,在制度上向国际接轨。此举在方便私募股权投资推出的同时,也必然有利于拟上市公司提高融资价格;而限售期的缩短也有望平抑上市时过高的定价。
证监会发布《可交换公司债券规定》的征求意见稿,利用金融创新,以提高大小非的长期减持价格作为降低其短期减持意愿的对价,实现多方共赢。这点与股权分置改革的立意可谓一致,可以预期这些政策的落实最终应可圆满解决大小非减持问题。
制度性建设为市场铺路,紧锣密鼓,有序进行。尽管A股仍未走出泥沼,但积极的转变力量正在通过时间发酵。
经济数据有喜有忧
国家统计局昨日消息,8月份居民消费价格总水平同比上涨4.9%。1-8月份累计,居民消费价格总水平同比上涨7.3%。8月份工业品出厂价格同比上涨10.1%,原材料、燃料、动力购进价格上涨15.3%。1-8月份累计,工业品出厂价格同比上涨8.2%,原材料、燃料、动力购进价格上涨12.2%。
CPI超预期回落,给大盘的止跌注入了一针强心剂。受美国三大股指大幅下跌的影响,两市股指早盘曾低开低走,沪指直奔2100而去;但早上10点,在国家统计局公布8月份CPI等经济指标后旋即止跌大幅回升,直冲五天线而去,同时成交量也小有放大。
不过PPI与CPI“剪刀差”的持续倒挂,让分析师们感到担忧,这将会增加企业成本,使得中下游企业的利润率降低。
优质券商IPO激活券商股
昨日券商股大幅走强,以积极的姿态回应了此前市场颇有争议的招商证券IPO启动。
招商证券拟发行3.585亿股募资约80亿元,其IPO申请已在8日获得证监会发审委审核通过,成为近5年来继光大证券之后,第二家成功过会的证券公司。不过很多投资者担忧,这对目前疲弱不堪的市场仍是考验。但市场人士认为,过度的弱市“恐新症”也会造成误判,看不到其中的机会也是盲目的。对于优质企业的IPO上市,尤其是优质券商IPO的启动,将会给出一个积极的看多信号。
2008年以来,在相对不利的市场环境下,招商证券凭借在集中统一管理下的风险可控、多元化的业务结构基础上建立的稳健进取的经营模式,积极开展私人客户、机构客户业务、资产管理业务及各种创新业务,上半年盈利超过12亿元。招商证券以及之前光大证券的成功过会,均标志着资本市场的大门仍然为优质券商打开。
另外,证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》也促进了券商股的反弹。业内人士认为这意味着融资融券的脚步已越来越近。
如果不考虑市场环境,融资融券业务本身对市场的影响可以多空相互抵消,但指数处于长期相对低位时,资金融入方就比证券融入方有较大心理优势,这种心理优势很容易转化为相应的投融资行为。当然此举仍属短期因素,局部热点的有效激活还有待进一步观察。
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