⊙本报记者 张雪

　　继上周五，上证综指跌破上轮牛市顶点2245点后，周一的A股市场继续呈现出单边下跌的态势。虽然市场距本轮行情高点，已经下跌了65%之多，但记者采访的大部分机构预计，股市仍将弱势震荡，短期内将打响2000点保卫战。

　　银河证券研究所张琢认为，股市的弱势震荡格局仍将继续。她指出，8月份宏观数据将在本周公布，通胀压力有望进一步放松，证监会连续出台规范市场的措施，这些都有利于市场的长期运行，但是短期利好作用有限。在A股紧张的供求格局和投资者信心没有实质性改变之前，市场将继续弱势震荡的态势。

　　德邦证券研究所也认为，市场仍将持续向下，寻求新的底部支撑。德邦证券研究所所长助理张帆指出，沪深两市出现持续的缩量下跌，显示的是投资者信心极度匮乏和入场资金小心翼翼。一方面，内外宏观经济的悲观预期，持续压抑着市场转暖，因此，近期市场的反弹均难以持续。另一方面，大小非解禁的预期，以及解禁后市场抛售的情况，持续打击投资者，恐慌心理无法消除。从技术面看，市场仍然处在标准的下降通道，上周市场再次破位下一个新台阶，也验证投资者的信心严重不足。

　　针对周一外围股市大涨，为何A股市场却独立下跌的原因，上海证券研究所分析师屠骏分析，首先是由于市场缺乏对冲机制，在基本面不支持中线上升行情的情况下，向下打压出未来的中级反弹空间，是主流机构无奈的盈利模式，A股近期“孤独”下跌，是市场主动性创造下跌空间的反映；其次，他指出，近期稳定市场的政策举措，与市场的预期差距较大，因此市场目前反复下跌有情绪化的因素。屠骏认为，2245点作为7年前牛顶被跌破后，市场短期内的心理支撑已经迷失，短期内市场除了看到越来越低的股价，似乎难以找到更多的做多理由，并且调整波段的下跌空间进一步被打开，2000点保卫战估计短期内就会打响。屠骏指出，如果隔夜美股大涨，短期对A股的反弹会有所刺激，但无论从成交量还是市场信心来看，A股已经步入了本轮大调整的情绪宣泄阶段，短期反弹市场难以出现强烈的响应，中期市场将步入进一步寻找估值大底与漫长筑底的“冰河时期”。

　　不过，也有少数机构预计市场9月份存在反弹的可能性。比如，东方证券研究所指出，市场整体静态市盈率和市净率继续创新低。静态PE达到17.79倍的低点；而静态PB则跌至2.73倍。若按2008年全年业绩增速25%考虑，目前2008年市盈率仅为14.23倍，已经与2005年6月3日前期低点时的13.98倍相差无几，A股投资价值正在逐渐显现，A股底部特征明显。