南京证券 潘兰兰

　　盘中特征 ：

　　上周，A 股仍然没有摆脱弱市特征，两市均以一根大阴棒收场。从周K线看，上海综合指数开盘 2380.47点，最高2380.47点，最低2199.36点，收盘2202.45 点，下跌194.92点，跌幅 8.13%，成交1447.25 亿元；深圳成份指数开盘7954.01 点，最高7954.01点，最低 7237.06点，收盘7264.20点，下跌740.04点，跌幅9.25% ，成交680.54 亿元。两市合计成交量不及当初一天的量，一周不如一周，叠创新低。

　　盘面观察：

　　上周，申万23 个行业全军覆没，指数全线“飘绿”，惨不忍睹。其中，公用事业、黑色金属、纺织服装、综合四个行业跌幅在5% 以内，已经算是比较抗跌；而采掘、金融服务、农林牧渔三个行业的跌幅则在10% 以上。前期市场给予厚望的银行股领跌上周股市，所有银行股全部下挫，招商银行和工商银行作为权重股更是各跌13.34%和8.52% ；贵州茅台等基金重仓股也是抛盘沉重；而交大南洋、海立股份、上海建工等具有世博、迪斯尼以及资产整合多种题材的上海本地股上周表现仍然抢眼。周五是上周表现最差的一天，直接低开，留下一跳空缺口，上海综合指数和深圳成分指数纷纷创出新低，前一轮牛市的2245高点毫无抵抗便被击溃，个股普跌。

　　后市展望：

　　上周虽然国际原油价格频频下跌并创出5 月以来新低，但由于美国就业市场疲弱以及海外经济成长愈发迟滞的更多迹象，导致美股大跌，而港股也创出一年来新低水平。外围股市的疲软使得原本就很脆弱的A 股市场应声而下，我们此前说的“股指很可能击穿2245 点，继续下行寻找新的支撑”目前已成为现实。此外，新出台的《股票上市规则》将部分限售股的期限由36个月缩短至12 个月，使得投资者对“大小非”问题的担忧加重，加上当前宏观经济不乐观、上市公司业绩增速继续下滑等问题仍是A股市场的一大心病，这些因素决定了A股市场短期内还是不太乐观。且从股指K线形态看，A 股仍维持着明显的下降通道，短期均线系统沉沉的压制着股指， 2245 点心理位被击穿后，市场不免产生恐慌，股指近期继续向下寻求支撑的走势仍将延续。招商证券IPO本周过会，另外本周将公布 8月份物价数据，专家预测CPI 或降至5% 左右，涨幅大幅回落已成共识，通胀危机的担忧将进一步缓解。建议投资者关注经济数据发布对市场的影响。不过我们认为即使急跌后会探底回升，空间不会太大，要激发市场人气还需实质利好。