齐鲁证券

　　周二，两市大盘上午低开低走，单边震荡下探至至最低2284.92点和7542.46点，而且维持窄幅整理之势，两市成交目前仅200亿多，继续地量水平，显示市场人气不足。下午深沪大盘震荡回升，略有持稳。个股活跃度有所增加，红盘个股增多，热点主要集中在通信股、券商股、农业、纺织化纤股等，而煤炭股等略弱，权重股震荡偏强，部分稳定了指数。但市场成交欠佳，继续减少，制约着行情的展开。

　　虽然整日来看，盘中个股活跃度较佳，给人以上攻欲望强烈的错觉，但我们认为，在接近前期低点时，股指欲破不破的表现实数欲擒故纵，“俯卧撑”概率较大。周二早盘大盘跌破2300点，距离前提调整低点不到0.5点的距离，却掉头向上，实在让投资者心理难以托底。在此危机时刻，市场各方虽然强烈的呼吁管理层拿出实质政策，救A股与危难之间，但在期盼屡次落空的情况下，股指拒绝创新低就像是在上演皇帝的新装，因此，此时投资者切勿盲目下场抢反弹。

　　政策暖风频吹 九月或迎来政策敏感期

　　进入9月，政策面向暖预期增强。最近一段时间，市场制度建设方面消息频出，规范解禁股流通、强制上市公司分红、提高上市公司再融资门槛、鼓励上市公司回购股票等等，这些措施无疑对市场长远发展能够起到积极作用。后市的进一步完善以及更多制度建设的出台，值得投资者期待。但这些积极因素在短期内无法快速扭转市场目前的弱势，因此投资者还需要有一定的耐心。

　　A股弱市路途漫漫 操作仍需谨慎

　　市场低迷至今，股指最大跌幅早就超过了60%，此时投资者心态是脆弱的，同时“赌博”心态也有所抬头，总指望能在一夜之间扭转乾坤，重现当年“5.19”的井喷行情。八月下旬，已经出现过一次单日七个百分点的上涨，但所谓的“平准基金”、所谓的“千亿经济刺激方案”最终被否认，股指“一日阳”后重归跌途。现在回过头看看，即使这些利好兑现，能否真正解决业绩增速下滑以及大小非流通问题呢？

　　从市场热点来看，目前也是投机成份偏多，“涨的都是没研究报告评级的，跌的都是有研究报告支持的”已成为一种时尚。奥运之后上海本地股取代奥运板块当上了题材股龙头；而最近中报披露业绩有增长但增长低于预期的公司不在少数，虽然许多权威研究咨询机构点评了中报，大多给出“维持增持”评级，但市场却并不买账，蓝筹补跌现象比比皆是。总体而言，当前市场价值评判体系陷于紊乱，有基本面理由中期看好的，趋势性风险却摆在眼前；短线小打小闹能提供一些套利甜头的，却没有多少中期持有底气。因此，操作上，投资者还是捂好手里的钱，谨慎、谨慎、再谨慎吧！