七大利好因素力撑

　　-新快报记者 高菲

　　8月的的A股市场，在一片“破位”及“下跌”声中宣告结束，上证指数从7月末的2775.72点跌至最低2284.58点，最终收于2397.37点，月跌幅高达13.6%。

　　展望9月，在持续很长时间的深幅下跌后，政策面暖风频送、CPI有望回落、货币政策微调、“大小非”解禁趋缓、估值水平偏低、业绩增速已趋稳定和外围环境趋好等七大有利因素在逐渐积聚，令A股市场出现“红九月”的概率大增。

　　政策面暖风频送

　　由于A股市场持续下跌，政策面已从“维稳”发展到“暖风”频吹。上周末有消息称，上周四、五证监会将基金公司老总悉数召集至京，而国内市场现状成为会议讨论的一大重点。

　　此前，诸如进一步规范“大小非”减持、引导长期资金入市、加大分红力度、严格再融资条件、修改上市公司收购管理办法等多方面利好已相继出台。

　　业内人士认为，尽管目前的利好政策并未解决市场的根本问题，其利好效应也未能立竿见影地显现出来。随着后续政策逐渐向实质利好过渡，政策“累加效应”必将对A股形成了一定的支撑。另外，目前市场对未来可能出台的利好政策充满预期，比如下调红利税等，上周末，龚方雄曾称，我国尚有1000亿减税空间。这些都为市场营造了一个较为宽松的氛围。

　　CPI可能继续回落

　　在8月份宏观经济、金融运行数据中，PPI走高与CPI回落的继续背离引起了市场的高度关注。

　　业内人士认为，在今年底以前，PPI对CPI的传导作用有限，在不考虑上调油价、电价因素影响作用下，CPI有持续回落可能。与此同时值得关注的是，8月份发改委再次上调了上网电价，预计年内资源价格仍将视CPI变动情况有计划的上调。

　　货币政策将作微调

　　从2007年前三季GDP增速创近10年新高以来，逐渐强化的宏观调控已经令我国经济下滑的趋势非常明显。上半年，我国规模以上工业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落2.2个百分点，7、8月的工业增加值同比增速也是2007年3月以来的最低值。多数经济学家认为，经济增长的拐点已经隐现，今年第三季度仍可能继续下滑。

　　央行二季度货币政策执行报告不但没有提到“从紧”二字，还强调了“微调”一词。业内人士预计，除增加出口退税、在信贷方面加强对中小企业扶持力度以外，为了防经济下滑，管理层在房地产企业融资等事关重大的行业政策领域也会进行调整，而明年乃至下半年，财政政策方面或将变得更加积极。银河证券表示，这些潜在的调整有助于改变投资者对未来经济发展的预期，能增强投资者信心。

　　“大小非”解禁趋缓

　　9月份单月限售股份解禁数量及市值均为今年内最少，其中“大非”解禁股数占解禁总量的97%左右，“小非”解禁股数仅有5000万股左右(8月为3.03亿股)。申银万国认为，9月份市场资金面的短期压力将明显小于8月。

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