本周，沪深股市成交量大幅萎缩，市场重心继续下移，2566点前期箱底已经被击穿，沪综指一度下探至2370点的调整以来新低。

　　两市成交量连续萎缩，频频创出近期“地量”纪录。全周沪深两市成交金额分别为1678亿元和871亿元，较上周萎缩两成多，日均成交额仅500多亿元。其中，上海市场日均成交额从上一周的422亿元降至335亿元;深圳市场由上一周的222亿元减少到176亿元。

　　市场预期的奥运行情并没有出现，奥运和农林牧渔行业却出现补跌行情。伴随着成交量的不断创新低，题材股、蓝筹股都没能抵挡住股指的下跌纷纷向下寻找支撑，市场在破位之后显得更加低迷。大盘蓝筹整体走弱，中国人寿(601628)和招商银行(600036)各跌3.84%和5.99%。中信证券(600030)周跌幅达15%。航空股成为重灾区，中国国航(601111)周跌幅超过20%。前期强势股补跌行情继续，中兴通讯(000063)放量下挫，跌18.63%至34.50元。

　　与此同时，个股行情却逐步活跃，从8月11日至14日，涨停的个股逐步增多，跌停的个股明显减少。但是，市场热点的板块效应并不明显。8月14日国金证券继续大幅上涨，而国元证券、海通证券反而下跌；招商地产大幅反弹，但是万科等多数地产股表现不佳。总体来看，主流品种中国石油、宝钢股份、上海汽车等蓝筹龙头表现平平，这意味着未来大盘出现大幅反弹的希望不是太大。

　　消息面上，7月份的宏观经济数据出台，CPI连续3个月回落，而PPI却较上年同期增长10.0%，连续第二个月创10年来新高，也是连续第七个月创3年来新高。这显示上游工业品价格的上涨压力非常沉重，未来通货膨胀的前景难以乐观。

　　而周五公布的数据显示，1-7月城镇固定资产投资72160亿元，同比增长27.3%，较1-6月份的26.8%增长0.5个百分点，比上年同期加快0.7个百分点，较市场预期的26.6%增长0.7个百分点。相关数据明显优于预期，有助舒缓投资者的忧虑情绪。

　　从估值角度来看，经过9个月的连续下跌，目前A股市盈率为18.20倍，沪深300指数PE为17.21倍，与6124点时的44倍相比，下降了60%。从国际估值情况来看，目前道琼斯指数17倍、标普500指数15倍，日经225指数16倍，说明A股市场与国际成熟市场基本相当。

　　大盘在经过连续下跌后，部分蓝筹股估值已处较低水平。从已经公布半年报的公司来看，上半年净利润平均增幅仍保持在30%多的高水平。随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因成长较为明显，估值优势将逐渐体现。

　　在新股发行方面，在美邦服饰8月14日发行之后，一级市场尚无新股发行安排。近期申购机会缺失，资金面将处于相对充裕状态，但目前成交依旧十分低迷，尚无回流二级市场的迹象。场外资金对目前市场点位的认可度仍然存在较大的分歧。