中线趋势 看多

　　下周区间 2800-3100点

　　下周热点 超跌、事件性主题投资、重组板块

　　下周焦点 成交量能否持续放大

　　止跌反弹 中报促蓝筹股活跃

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘以超跌反弹运行为主，周四大盘站上2900点上方，周五则小幅调整。

　　从盘面看，全周成交小幅放大，推动大盘走强的动力来自于银行与地产两大板块。从消息面看，上半年我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势，部分近两年上市的A股银行股，行业估值已接近上市以来的底部。而从业绩看，银行类上市公司已有数家公司发布了业绩预告，都预计中期业绩将出现大幅增长，其中预计增幅最高的是中信银行，预增150%以上，最低的是工商银行和建设银行，预增在50%以上。

　　地产板块本周亦集体上涨。虽然市场对行业预期较为中性，但中期业绩预告显示房地产行业中期业绩仍然相对乐观。最近一段时间，多家地产上市公司公布了业绩预告。截至2008年7月18日，在总共87家A股上市的房地产公司中，公布了业绩预告的(包括在一季报中披露的)有37家，其中24家同比净利润增长，5家扭亏为盈，占比约78%。其中有22家公司公布了具体预增幅度。

　　总体来上，大盘从6月份以来三次下跌击穿2700点后均出现反弹，表明技术上在这一带有一定支撑，300指数和深成指亦表现为在反复震荡中寻求支撑的走势。随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因成长较为明显其估值水平进入历史低位水平，在持续下跌后因估值逐渐体现而走势活跃。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2800-3000点

　　下周热点 中报估值优势板块、价值低估蓝筹股

　　下周焦点 国际油价走向、周边市场动向

　　有望继续回暖

　　□华泰证券　张力

　　尽管上半年PPI可能尚未达到峰值，使得下半年CPI的压力依然较大，宏观紧缩政策难以发生根本性转变，股市长期压力仍然巨大。但是，现在离奥运会召开仅剩两周的时间，市场“维稳”声音不断，近期连续出台有关扩容、再融资和大小非减持等市场供求微调政策，将有利于市场进一步回暖。目前国内外经济环境相对平稳，在大力维稳的主基调下，市场有企稳的迹象。

　　我们注意到，就技术面而言，大盘已呈标准的“头肩底”形态。技术面上的向好，说到底也完全与近期全力维稳的市场氛围相吻合。随着奥运临近，和其他各行各业一样，股市也需要一个稳定健康运行的环境。而持续下跌的股市既不能反映我国欣欣向荣的政治经济局面，又不利于营造稳定的氛围。我们认为，一旦多数投资者，尤其是机构投资者都认同这一点，则一波空间上有力度、时间上有跨度的反弹行情就有可能迅猛展开。

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