渤海投资研究所 秦洪

　　近期周边市场持续回暖，为A股市场的弹升营造了极佳的市场氛围。昨日上证指数高开高走，尤其是午后携量上攻，终于重回2900点整数关口，在日K线图上形成了攻击3000点关口的形态，那么胜算几何呢？

　　油价下跌利好渐显

　　对于昨日走势，分析人士认为是油价下跌的长期利好效应渐显：

　　一是因为油价下跌使得全球通胀压力减缓，全球性从紧政策渐有松动预期，引发全球股市一片欢声笑语，A股市场因此也一改近两个交易日高开低走的惯性走势。

　　二是因为通胀预期压力减缓，有利于机构资金形成从紧货币政策或有松动的预期，毕竟油价下跌意味着PPI数据将出现回落的趋势，使得实施从紧货币政策的市场基础出现松动。而一旦松动，必然会对银行、地产等行业形成极佳的利好刺激作用，做空压力将迅速减轻，也就有了此类品种在近期反复逞强，盘出底部的态势。

　　勿忘3000点压力

　　但3000点压力仍不可忽视。

　　一是因为3000点区域积累了较多的获利筹码。在3000点附近，先后出台了降低印花税、大小非大宗交易的指导意见等诸多利好，多头也一度组织了较有成效的进攻，沪市日均成交量突破1000亿元。但由于国际油价的波动等因素，A股市场仍跌穿3000点。目前沪市的日均成交量在650亿元左右，在成交量未明显放大之前，3000点区域难以突破。

　　二是因为3000点至3700点区域，在日K线图上形成了一个岛形组合，尤其是“4·24”行情的向上跳空缺口以及6月6日的向下跳空缺口更赋予此区域极强的技术阻力位。

　　故笔者认为，突破此阻力位，需要两方面的动能。一方面是强大的利好政策，如从紧货币政策松动等信息，以化解各路资金对此区域套牢盘的恐慌情绪。另一方面则需要成交量的持续放大，沪市量能如果能够突破1000亿元，3000点上方的向下跳空缺口方可能被弥补。

　　而从目前相关信息来看，上述动能虽尚不明朗，但的确存在一定可能。一方面是因为油价下移使得通胀压力减缓，从紧货币政策或有松动。另一方面则是基金经过二季度的大幅调仓，可调节的现金头寸较为充沛，有数据显示，“据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金二季度季报的统计，截至6月30日，A股市场的全部偏股型基金手持资金储备达到了4760亿元，占同期A股市场流通总市值的7.98%”，一旦基金加仓，沪市量能就有望突破1000亿元。

　　短线关注量能变化

　　综上所述，笔者建议投资者密切关注两方面的信息：一是媒体舆论中关于从紧货币政策的动向报道，二是成交量的变化。而就短线来看，后者更具有可操作性。

　　故建议投资者可跟踪两类个股，一是银行股、地产股的动向，因为该动向将直接反映基金等机构资金对从紧货币政策的松动预期；二是关注新股的动向，因为新股反映新增资金对大盘后续的看法，如果新股持续走高，意味着新增资金介入的速度较快，有望带来新的投资机会。