□晨报记者 陈重博

　　尽管国际油价周二晚间大幅回落，但沪深股市却未能抓住机遇展开反弹。在煤炭、钢铁等权重板块整体走弱的拖累下，周三沪深大盘继续维持蓄势整理的态势，双双以小阴线报收，沪市大盘报收2837点，下跌8.27点，跌幅为0.29%，成交656亿元。

　　从全天股指运行的态势来看，早盘上证指数以2870.58点小幅高开，并一度冲高至2887.58点，但由于个股走势分化，尤其是煤炭板块整体走弱在很大程度上抑制了股指的反弹力度，总体上维持蓄势整理的行情。盘中，两市大部分个股展开调整。其中上海市场涨跌家数比例为275：599，深圳市场涨跌家数比例为199：550。涨幅榜方面，联美控股、海星科技、禾嘉股份等15只个股涨停。从板块风格来看，航空板块、农林牧渔行业总体表现良好。跌幅榜来看，煤炭板块展开大幅调整，成为拖累股指回调的主要因素，另外，有色金属、农药化肥等行业也位居跌幅前列。

　　最新的Topview数据统计显示，尽管股指震荡向上，但基金与保险等机构仍持续减仓，7月21日基金成交96.64亿元，总买入46.72亿元，卖出49.92亿元，净卖出3.19亿元。尤其T类账户代表的保险资金一直是资金净流出，5个交易日净流出18亿元，只有证券公司席位买入比较积极，结合最新个人持仓账户增加情况看，大量散户投资者与游资对“维稳行情”充满期待，因而积极参与交易。

　　从某网站近日的调查报告显示，“有73%的基金经理认为牛市已经终结”，基金经理的观点相对较为悲观。即使是监管层一再唱多的背景下，基金们依然“顽固”的保持现有持仓水平并且没有积极做多，活跃程度也明显不如游资。有分析指出，导致基金这种行为模式出现的主要原因，除宏观方面的现实压力外，一个更重要因素在于基金已经放弃市场主导权，陷入到和以大小非为主要表现形式的产业资本的博弈中，其很难毫无顾忌地做多市场，同时也丧失了主导市场的勇气。

　　本周以来，市场在二次寻底的行情中，日K线频频出现十字星，这其中既体现了下跌抵抗，更多的是表明技术性超跌反弹后的上涨乏力。一方面，消息面基本封杀了股指的大幅下行的空间，短期大幅急挫的可能性不大。另一方面，在股指反弹的过程中，市场量能迟迟难以有效放大，主流机构中长线做多信心不足，盘中的震荡仍不可避免。预计大盘在消息面相对真空的情况下，可能继续维持缩量震荡的走势。