蓝筹股企稳题材股活跃双轮驱动反弹行情酝酿成形

　　浙江利捷 孙皓

　　本周一沪深两市强劲上扬，个股继上周五之后再现普涨格局，沪指成功收复2800点，深成指距万点也仅一步之遥。目前来看，市场经过剧烈动荡之后，做空动能已得到较好释放，一轮反弹行情正酝酿成形。

　　渐显“双轮驱动”特征

　　观察昨日盘面，蓝筹股回稳、题材股活跃的特征明显。周一沪市前10大权重股的平均涨幅接近3%，各大行业指数强势反弹，其中地产指数大涨6.79%，机械指数、运输指数、金属指数等涨幅均超越大盘。事实上，上周五通信、金融、汽车、有色金属等板块涨幅均超过4%，地产、钢铁等板块的表现也可圈可点。蓝筹股在连续两个交易日表现出良好的反弹势头。笔者认为，部分权重蓝筹股已走出较为明显的底部特征，如中国石化、中国人寿、交通银行等等，这为行情发展奠定了较坚实的基础。

　　再看题材股。本周一，上海本地股率先活跃，此后奥运概念、三通概念、3G概念等也全线走强。应该说，题材股的活跃对于市场做多人气的恢复意义不小，而蓝筹股的企稳则进一步为题材股的活跃创造了条件。在以往强势行情中，蓝筹股与题材股往往形成跷跷板效应，但近两个交易日两者却相辅相成， “双轮驱动”的行情值得我们更多期待。

　　反弹行情得以酝酿

　　可以看到，近期大盘走势跌宕起伏。当投资者一致看好市场时，大盘却突然调头向下，大有寻底之势；而当投资者信心全无，普遍认为将二次探底之际，大盘却突然快速拉升，形态再次转好。造成近期大盘频繁做“俯卧撑”的原因应该说主要是目前多空分歧的加大。不过，随着短期均线走平并粘合，多空争夺的结果将很快见分晓，市场将面临方向性选择。而从当前形势来看，大盘逐步企稳反弹的可能性正在增大。

　　而从场外因素看，管理层呵护市场的决心进一步显现。上周五证监会有关部门负责人对市场关心的新股发行、大小非解禁等五大热点问题进行了回应。从中可以看出，管理层的意志依然是促进股市稳定健康发展，这对投资者信心的恢复有正面意义。其次，国际油价持续回落，周边股市连续反弹。周一亚太主要股市涨幅均超过3%，香港恒指更是连续四个交易日上扬，反弹态势明显。周边股市的走强将为A股企稳提供良好的外围基础。最后，7月是新基金建仓最密集的月份。数据显示，有12只基金眼下正在建仓，另外还有7只基金将在7月结束募集开始建仓。尽管新基金建仓的号召力已大不如前，但最密集建仓月份的到来还是能够实实在在的为股市输血。

　　综合看，市场在经过上半年的持续调整以及近一个月的震荡整理后，有望在场外以及场内积极因素作用下逐步企稳，并有望迎来一波反弹行情。但是理性的投资者也应该看到，刚刚公布的基金二季度报中，基金等机构投资者对于宏观经济依然心存隐忧。加之大小非减持带来的场内压力仍将持续存在，因此投资者对于反弹的高度不可过分乐观。操作上，除了将控制股票仓位作为基本的原则之外，抵御通胀、防周期性风险的防御型配置策略当作为首选。