市场强势明显 钾肥板块集体躁动

　　安信证券 付 昊

　　尽管周末消息面相对平静，但周一A股市场一反常态，在房地产板块以及上海本地股强势发挥的带动下，两市大盘几乎是单边走高，其中上证指数轻松收复2800点整数关口，市场信心为之一振。值得关注的是，日前国家发改委有关方面最近提出初步方案取消钾肥的价格监管，并对农民进行直补，这意味着钾肥价格或将放开。同时在吉林制药(000545)宣布转型钾肥领域之后股价连续四个无量涨停所产生的巨大财富效应，使得市场上钾肥板块应声而起，钾盐概念股集体异动，南风化工(000737)、鲁北化工(600727)、中信国安(000839)、青松建化(600425)等全线涨停。显然，在吉林制药实现华丽转身的同时，其股价的连续飙升有效刺激了市场人气，加上国内钾肥价格即将放开的强烈预期，钾盐概念股也就迅速升温。

　　国内钾肥价格放开预期越来越强

　　据了解，近日国家发改委正在就国内钾肥生产与销售情况进行调研，并召集相关部委和化肥企业开会，商议新的钾肥价格政策。据业内人士分析，有可能在国内取消钾肥价格监管，实行对农民直补的政策。这样国内钾肥生产企业的出厂价就会被放开。但目前具体方案还未报批。此次调研的背景是国际钾肥价格最高已经飙升到CFR1050美元/吨。目前东南亚地区大颗粒氯化钾的价格最高已经达到1050美元/吨，同时，国际钾肥巨头正在不断上调对巴西、东北欧等地区的售价。另外，根据IFI资料显示，目前北美钾肥库存量为68.4万吨，较4月下降了37%，与去年同期相比下降了38%，供应偏紧。由于国际钾肥资源和生产的垄断性，我们预计国际钾肥价格将稳步上升。

　　截至上周末，徐州俄罗斯产氯化钾批发报价已高达5300元/吨，而国内钾肥销售价约3700元/吨。价格管制一旦放开，国内钾肥厂商将大幅上调出厂价，盈利也会大幅提升。

　　吉林制药华丽转身引发巨大财富效应

　　复牌后吉林制药的超强表现使得该股成为近期当仁不让的明星股，连续四个涨停后仍然意犹未尽的走势令投资者羡慕不已。事实上，在经历了一段跌宕起伏的重组大戏后，吉林制药钾肥概念的横空出世仍然对市场产生了不小的震撼效应。

　　吉林制药日前表示，拟以8.3元/股发行不超过9亿股，购买青海省滨地钾肥股份有限公司(下称滨地钾肥)全部100%股权，和冷湖滨地持有的大盐滩钾矿床采矿权、土地使用权；同时，吉林制药拟向大股东吉林金泉宝山药业集团股出售全部资产和负债。而上述重大资产重组完成后，吉林制药的主营业务将从化学制药转变为钾肥的生产与销售。

　　据悉，大盐滩钾矿床是一个以液体矿为主的综合性盐类矿床，位于青海省海西州冷湖镇昆特依钾矿床，包括面积832.09平方公里矿区的采矿权、土地使用权。采矿证范围内核实的钾矿资源储量为：钾盐总资源储量3.32亿吨。而按照冷湖滨地预计，今年7月上述资产生产的钾肥产品可实现对外销售。上述资产预计2008年可实现净利润1.6亿元，2009年可实现净利润5.2亿元，2010年可实现净利润8亿元。显然这对于制药业已经难以为继的吉林制药而言，不但实现了主营业务的华丽转身，而且未来业绩预期颇佳，因此在这样重磅利好的刺激下，吉林制药近期的超强表现也就在情理之中了。而正是由于吉林制药(000545)在上周复牌后自今已连续四个交易日强势封于涨停，未来上涨的空间依然值得看好，因而其巨大的造富效应催生了“钾”亢行情——钾肥板块或者说钾资源板块集体亢奋！

　　钾盐概念股风起云涌

　　钾盐矿主要用于制造钾肥。主要产品有氯化钾和硫酸钾，是农业不可缺少的三大肥料之一，只有少量产品作为化工原料，应用在工业方面。目前，我国已查明的可溶性钾盐资源储量不大，尚难满足农业对钾肥的需求。因此钾盐矿被国家列入急缺矿种之一。尽管世界钾盐资源丰富，估算总储备量超过1400亿吨，但分布极不均衡，全球只有12个国家出产钾肥。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国、以色列和约旦是主要的生产国和出口国。加拿大Canpotex销售公司和白俄罗斯BPC销售联盟作为世界上最大的两家钾肥销售企业，已控制了全球钾肥64%的产量和70%的剩余产能。国际钾肥市场是非常典型的寡头垄断市场。

　　钾肥是农业三大肥料之一，对绝大多数作物都有明显的增产效果，钾肥主要为氯化钾和硫酸钾，属酸性肥料。我国是钾资源严重缺乏的国家，目前我国每年消耗1100余万吨钾盐产品，其中70%依赖进口，随着我国农业生产快速发展和平衡施肥理念的逐步推广，我国钾肥需求量有增无减，严重的供不应求使得钾肥价格的长期上涨趋势十分明显。独联体国际氯化钾离岸价(FOB)价格，已从去年10月的200美元/吨，攀升至735美元/吨，而巴西CFR(成本+运费)价格，也从去年10月的300美元/吨，爬升至883美元/吨。目前亚洲不少厂商的送到价已突破1000美元/吨。

　　由于进口钾肥在国内的销售价由发改委审批，在国内价格低于国际的情况下，国家要对进口商进行巨额补贴。值得关注的是，近期国家发改委和相关部门的消息显示，政策层初步确定取消钾肥价格监管，这意味着国内钾肥出厂价有望放开。一旦国内钾肥出厂价放开，对于那些拥有钾盐资源的上市公司而言不啻为重大利好。在这样的背景下，市场强烈追捧吉林制药、中信国安、南风化工等钾盐概念股也就不足为奇了。值得关注的是，青松建化(600425)旗下的磷肥厂早在2003年便与台湾安正国际贸易有限公司合作，引进国际先进的硫酸钾生产技术和设备，选用优质进口原料，建成了年产1万吨优质硫酸钾生产线，填补了南疆地区硫酸钾生产的空白，具备纯正的钾肥概念。在钾肥概念相关个股纷纷大幅飙升的火爆市况下，青松建化(600425)无疑具备持续高速井喷的动力！