反复虽难免 反弹仍可期

　　北京首证

　　虽然5周均线有惊无险，但两市本周均低开并出现一波三折式的整理态势，而成交额则大幅缩减三成，且周五尾市劲升极具“偷袭”之意，短期变数因此就大大增加，或者说，多空双方近日围绕5周均线很可能仍将有一番较激烈的争夺。

　　底部不成型 弱势难改变

　　“涨势中说5浪，跌势时谈B浪”，早已成为许多有识之士的共识，其中奥秘就在于5浪存在失败一说，调整中的B浪反弹也是见仁见智，而若不能断定目前的修复究竟是针对哪一波下调的，或没有搞清楚此前下调是3浪还是5浪形态的话，那么，所谓的B浪反弹也就没有多大的价值。同样道理，沪市近一个月来虽出现头肩底的某些特征，但在颈线位没有突破之前，这一形态就是子虚乌有的，即使上破颈线位，其量度升幅的计算也至少应该有两种：一是由上破时颈线所在位置加上形态的“头”至颈线的高度，即位于3330点附近；一是由上破时颈线位置加上右肩的高度，即位于3240点上下。需要指出的是，沪市尚未完成的现有形态的颈线是略微上倾而非下倾，这在技术上很可能会导致上攻高度将会打些折扣，而绝不是表明市场会表现得更加有力，且作为一般原则，通道技术或许更为实用，简言之，下周阻力约位于3045点，支撑则在2700点大关一线，上穿并加速上攻的可能相对较小，而一旦击穿了支撑，年内低点则会面临严峻的考验。

　　仅就短期而言，大盘虽收于5周均线之上，两市继续反弹的可能也就依然保存，但上破这条均线的幅度却极为有限或相当勉强，而尾市的偷袭若得不到企盼的利好支持的话，反复的可能也将大大增加。按照扣减原则并以平盘计，该线下周将位于2759点和9609点，本周中心值在2777点和9662点，它们与周收盘都非常接近，说明市场反弹格局能否延续尚存在一定的变数。除上证综指外，其它主要股指周三的下降缺口至今都没有填补，短线上攻至此就难免再次反复，就是说，多空近日围绕5周均线很可能仍将有一番争夺，而最终的结果则很可能决定反弹能否顺利展开。

　　观望气氛浓 量能减三成

　　虽说反弹时放量至某一高水平往往不是好事，但大幅缩量也不利于反弹，而本周成交总额则大幅减少三成，且周内天量也大大低于上周的均量，表明市场的观望气氛十分浓重，每日间变幅的算数均值高达17%，说明多空双方表现得都较为焦躁不安，这也会成为短期反复的一个诱因。由量能分布看，周四还完成了成交额的头肩顶形态，周五放量仍受制于颈线位(约950亿)的反压，若近日不能改变这一局面，市场再次缩量的可能就会进一步加大，这无疑也不利于反弹的延续。

　　热点至今无 热门时常有

　　盘面清楚地显示，本周内五天如同上周一样几乎都是齐涨共跌，热门股可谓是此起彼伏、不断涌现，但至今却没有形成具有号召力的持续热点，蓝筹特别是地产、有色金属等更是疲惫不堪，这也是近日两度大幅高开后出现反复的一个关键所在。

　　不过，“四巨头”近日却时有上佳表现，而周五以“石化双雄”和金融板块龙头为首的超级航母编队则在尾市突然发力飙升，非主流群体也是一幅奋勇争先的姿态，市场随即出现惊天大逆转，既说明目前做多意愿十分强烈，也在很大程度上再次表明了这样一个事实：只有蓝筹企稳回升，市场反弹才会延续，上行力度也才能更强。因此，蓝筹的表现仍是大家关注的一个焦点，而其它个股与板块(“天上飞仙”除外)也会有较好的表现机会，耐心与信心很可能也就是同等重要的，频繁换股依然不太适用于普通投资者。

　　周边虽上破 短调尚难免

　　从周边市场看，亚太股市周五虽大多出现回调，欧洲和美股期指在持续回升后也有所反复，但全球主要股市目前已经上破中期下降压力线，而它们回探低点则并未重新回落到原压力线之下，且截至17时30分，欧美市场已相继回升，原油期价在破位后的回升也较为乏力，这对周边环境继续转暖也是相当有利的。周边股市短线反复虽带有浓重的技术色彩，但上破时却往往会伴有回抽现象，这在某种程度上也可能加大两市近日反复的可能。