三因素力挽颓势 做多信心待恢复

　　本报记者 常青

　　17日，国家公布6月份及上半年各项经济指标，数据显示，国家宏观经济继续保持健康稳健的发展势头。近期的资本市场，大小非解禁压力进一步降低，二级市场资金较为充裕，受奥运经济和众多有利因素刺激，或推动投资者重拾信心与热情，A股市场有望迎来新一轮上升行情。

　　6月份经济指标表现好于预期

　　先后出炉的6月份及08年上半年经济指标均表现不俗，打消了人们此前对个别经济数据走势的担心。其中，上半年居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落0.6个百分点。重大自然灾害和国际经济不利因素并没有改变我国经济发展的基本态势，上半年GDP较上年同期增长10.4%，继续保持稳健适度的发展势头。尽管数据表明前期的货币紧缩政策已显露效果，政策力度有望逐步减弱，但下半年货币政策预期依然从紧。在此形势下，股市的融资作用显得尤为重要，通过股市直接融资成为众多优质企业谋求发展的重要途径。A股市场有望借此机会恢复投资者的投资热情，并进一步吸引更多投资者关注A股市场的发展。

　　增量资金不断注入

　　今年来已有60余只基金登陆市场，据不完全统计实际募集总额已超过1,000亿元，其中纯股票型基金实际募得基金超过350亿元；同时，自今年3月份以来，证监会又相继批准了6家QFII境内投资机构，截至6月底，A股市场QFII可使用的投资额度达106.7亿美元。此外，近日中国保监会正在制定《保险公司投资能力评价标准》，未来凡是符合标准的保险公司，可以直接投资包括股市在内的所有股权投资，中小保险公司直接入市炒股将进一步活跃二级市场，发挥不可忽视的稳定作用。

　　八月大小非减持压力远低于预期

　　即将到来的8月，将迎来今年最大规模的月度大小非解禁高潮。据统计，8月份共有84只个股票约229亿股解禁，市值逾2,000亿元。然而“解禁并不等同于减持”似乎已成为市场主流。近来，众多即将大小非解禁的上市公司纷纷表示，大股东不会减持。南方基金最新发布的第三季度投资策略报告认为，“从实际的减持数据来看，限售股东减持行为更多是逢高减磅，而不追涨杀跌，随着市场的下跌，其减持意愿在下降；同时大非减持比例显著低于小非。自2006年6月至2008年6月之间，大小非实际卖出股数占解禁比例仅约为6%，同时随着市场中枢的下移和相关政策限制，投资人对于大小非减持的理解也趋于理性和冷静，更多的投资人会依据具体情况区别对待。对于估值有吸引力的个股，预计减持影响十分有限，近期陆续已有限售股东自愿提高减持门槛，这也意味着产业资本和金融资本博弈的平衡点逐渐来临。”