利空透支 以筑底反弹为主

　　国海证券　王安田

　　在国际油价连续回落，美股大幅上涨及经济半年报作用下，周四大盘出现高开震荡回落的走势。考虑到经济数据符合预期，A股累计跌幅已经透支了利空，预计A股整体上将以筑底反弹为主。

　　当前A股利空透支严重 ，油价回落有利反弹。07年10月以来，A股累计跌幅巨大，即使针对我国经济增长将放缓和通胀的反应，根据上半年经济数据及整体经济形势，我们认为，A股反应过度，已经透支了利空。尽管市场还有一个信心恢复的过程，但政策偏暖的背景下，大盘未来或以反弹为主。拖累世界经济的油价，连续两日出现大幅回落。加上美国救市政策刺激道指大涨，并带动全球股市反弹。将对A股产生潜在积极意义。

　　在中报披露过程中，银行股中期业绩普遍预增值得注意。工行、浦发、宁波银行、招行、中信相继公告其中期业绩也大幅增长。其中浦发预增140%以上，中信则预增150%以上，其他银行的业绩增长在100%左右，工商银行的增幅预报在50%以上。然而以一季报来算，招行市盈率12.8倍，浦发10.3倍，华夏12。8倍，工行12倍，交行12。2倍，由此可见，经过充分调整后，银行股投资价值充分显现。在大盘连续三天调整后，反弹要求日趋强烈，中报行情有望持续发酵，银行股或成为引领大盘反弹的主力。华夏银行(600015)是小盘银行股，周四逆市收阳，涨时重势，强者恒强，有望成为领涨龙头。未来我国国民经济和资本市场发展势头为公司中间业务快速增长提供了广阔的空间。公司已设立了31家分行、异地支行，营业机构达到294家，“立足经济发达城市，辐射全国”的机构体系已经形成。07年在英国《银行家》杂志世界1000家大银行评选中排名第336位，在中国企业500强中排名第375位。公司在引入战略投资者德意志银行后积极开拓新兴业务，未来成长性有望加速。周四该股逆市收阳，尾盘放量上攻，有望加速突破。