万国测评：A股将考验前期低点

　　受外围市场走弱影响 A股将考验前期低点

　　承接周二的调整走势，本周三沪深两市股指重心盘中再度出现深幅下挫，股指回落至多条短期均线之下，而成交金额较上周也出现明显的萎缩。

　　从引发近两个交易日股指回落的主要因素来看，在于金融地产股回调所产生的压力，浦发银行、招商银行、中国平安、保利地产以及万科A等品种相继出现大幅的调整，从而牵引股指重心下移；相反，近期奥运、农业、通信、重组等品种走强，在一定程度上维系市场的做多人气，不过前期奥运及农业类个股普遍涨幅较大，加上随着近日股指的回落，题材类个股持续走强的动能较前期已经明显不足，个股的活跃程度开始降温。

　　对于近期市场的走势，我们可以归咎于以基金、保险为代表的机构投资者资金。根据上交所Topview数据显示，7月1日至8日机构投资者连续六个交易日资金净流出，减仓金额达到104.41亿元，虽然之后的7月9日至14日连续四个交易日机构净买入金额合计27.87亿元，一减一增后十个交易日内减仓金额达到76.54亿元，其中房地产股7月份以来出现持续的净卖出。当然另一方面，近期外围市场的走弱对A股也有负面的影响，道琼斯工业指数、标准普尔500指数、英国FTSE、法国CAC40以及德国DAX等指数均创出阶段性调整新低，而香港恒生指数最低也回落至21000点以下。

　　诚然，在市场内外等多重因素的影响下近日上证指数在30日均线附近遇到较强的阻力，数次试探性上攻未果之后短期股指出现快速回落，目前上证指数已经回落至布林线中轨下方，市场的技术形态有所恶化，指数有向下考验前期低点2566点的可能性。不过短期BIAS等技术指标已初步显示出超卖的迹像，股指在经过调整之后短期有望展开适度反弹，其高度将取决于权重指标股。故操作上，建议总体上采取相对谨慎的策略，而短线在震荡低点可适量参与新能源、迪斯尼等题材股。万国测评 谢祖平