◆每经记者 郑步春

　　沪深股市周三再跌，收盘沪综指跌2.65%至2706点，深综指跌4.2%报808点。深弱沪强的原因有三：一为地产股继续领跌，而深市地产股更多；二为油价大跌托升沪市的石化双雄，这两股均逆势飘红；三为题材股大跌，深市的题材股比重也远高于沪市。周二表现不错的奥运股于周三变脸，不少个股接近跌停。农业股虽也普跌，但表现要好得多。

　　相关市场方面，周二美股跌0.84%，周三港股逆市涨0.23%。人民币走势极强，周三大升102点至6.8128。人民币走势耐人寻味，这暗示近期一些呼吁减缓升值的言论完全不被高层支持，这一动向多半会对一些低附加值的出口型个股前景构成压力，投资者应尽量回避此类个股。

　　今日上午10时，若不出意外，我国将公布几乎所有的6月份经济指标，包括CPI、PPI、固定资产投资、零售额、工业产值。另外，还将公布二季度GDP。如果GDP从一季度的增10.6%再度放缓且物价涨幅仍然偏高的话，那么停滞性通胀风险就会提升，这一般会打击机构投资者信心。目前市场预测我国二季GDP增10.2%至10.3%，6月CPI涨7.1%至7.3%，PPI涨8.5%至8.8%，投资者要重点关注这几个数据。多数情况下，今日股市走势极可能是在数据公布前下跌，公布后探底回升，午后再度回落，全天股指跌幅极可能收窄，多数个股或有些不太大的反弹机会。

　　管理层维持奥运前稳定的决心是很大的，但美国那边危机深化时点也有点巧合，这种意外使管理层心有余而力不足。按现在情况来看，当外围动荡时，马上就救市可能效果极有限，反而会浪费一些利好资源。管理层当然会明白这点，所以暂不救市并不等于无意救市，极可能是在等适当的出手时机。投资者近期对股市保持适当谨慎心态是可以的，但也不能一跌就无限看空，至少也不能短期内看得过空，以防管理层忽然出台“极强的”利好政策。

　　笔者认为，短期内是不必将股指看得过空的，至少在奥运前股指不太可能走得过于难看，相信管理层应有这个能力。不过若从中长期来看，经济是股市的根本，制度是股市的生命，当这两条均不令人满意时，A股长期底部就很难预测了。