顶住外部压力 A股尝试逆风起跑

　　⊙本报记者 许少业

　　国际油价再次创出新高，道琼斯指数近一个月下跌了10%，香港恒生指数以及日本的日经指数近一个月也垂头下行。在外围市场表现欠佳的背景下，沪深A股却已悄然开始逆风起跑。

　　A股走势相对独立

　　行情显示，进入7月以来，A股走势明显回暖。7月3日上证综指见低2566.53点后绝地反击，到7月10日上证综指最高见2952.04点，最大涨幅15%。而更难能可贵的是，上周四、上周五和本周一，在国际油价再度大涨、道指屡创新低的背景下，A股走势已相对独立，经过2个交易日的缩量整固后，本周一已有重拾升势的迹象。

　　事实上，在周K线七连阴之后，上周多头就已“亮剑”，上证综指周K线一阳吞三阴，大涨6.99%，深证成指周涨幅也达6.71%。两市周成交金额均创下七周以来的新高，从一个方面说明市场做多人气逐渐恢复，场外资金渐次入市。

　　对A股大盘起决定性作用的金融、地产板块上周开始走强，是大盘出现转机的主导力量。业内人士认为，紧缩政策出台压力减缓和宏观调控政策微调的预期是上述板块走强的重要契机。此外，从估值上看，金融板块经过持续调整之后，估值水平已大幅下降，动态市盈率几乎与沪指1000点时相当。至于地产板块，前期持续下跌使得板块估值风险得到充分释放，股价进入了历史低位水平，已经充分反映了因房价下跌带来盈利下降的悲观预期，长期投资价值开始显现。

　　信心喊话发生效应

　　A股近阶段的逆风起飞，除了估值水平有吸引力外，7月以来众多对投资者的“信心教育”终于收到了正面效果。7月2日新华社《关于中国股市的通信》一文指出“中国股市完全可以实现稳定健康发展”，其给出的政策信号给予市场无限想象。随后，新华社的《7月中级反弹可期》一文被众多媒体引用，该文从估值水平、“大小非”减持压力以及宏观形势三个层面分析了为什么7月中级反弹可期，文章见报后的7月7日，沪指大涨4.59%，沪深市场当日成交量达1247亿元，市场底部初步成形。7月14日，人民日报用一个整版发文表达全力维护市场稳定的强烈意图，沪深股指当日顽强收红，同时，认为A股出现中级反弹的机构也逐渐增多。

　　反观道琼斯指数，自去年10月中旬见顶后，至目前的最大跌幅也仅22%，同期A股的跌幅却超过50%。同时有专家预测，次贷第二波“金融海啸”将至，道指很可能还有一波主跌浪。

　　对此，看空A股的声音再度响起。一种普遍的观点认为，抛开市场对上市公司业绩下滑的担忧不说，目前A股的国际化程度已越来越高，如果道指后续表现不佳，对A股的反弹空间也会造成较大的制约。