北京首放：7月14日实战掘金报告

　　北京首放实战掘金报告2008年7月14日

　　结构性机会大于系统性机会

　　焦点透视

　　北京首放研发总部

　　由于周末消息面比较平静，多空双方的动力动力不强，而且由于本周将公布6月份宏观经济数据，大部分投资者都采取了观望等待的策略，所以，今天多空在2800点上方进行争夺，都没有大规模的动作，但部分板块走势较好，如农业、新能源等，权重股走势平静，总体来看，短期沪指仍将而围绕中短期均线震荡，消化上方的套牢盘，以及反弹的获利盘，在等待中度过震荡阶段。

　　焦点一：结构性机会大于系统性机会。

　　公开资料显示，沪深两市目前有624家公司预告上半年业绩，其中389家预增，占比高达62.34%。而从整个市场的环境来看，此前资金对银行、地产等大市值行业的业绩增速极度悲观，造成大盘股整体不断下跌。但同时，持续的下跌也使得股价大幅低于应有的合理水平。所以，在中报展开的阶段，越来越多的投资者发觉此前的预期显得过度悲观，因此，股价便有了向上反弹的动力。但是，从另外的一个角度分析，在近期的炒作业绩的氛围中，投资者不应该盲目，除了要看利润指标之外，必须要从财务报表考察个股质地，应重点看主营收入有没有增长，才能判断利润增长的虚实。事实上，虽然不少公司中报大幅预增，但相对去年中报，预增的公司比例下降了12%，增速明显下降，尤其是自二季度以来外需放缓，成本持续上升，我国已处于经济周期的下降通道成为政府和业界的共识。所以，从相当一段时间内，机构投资者仍不会大规模建仓，多空仍将继续进行争夺。面对日益复杂的国际、国内经济形势，A股市场已经经历了大幅调整，估值进入合理的区间，继续大幅下调的空间有限，下半年市场结构性机会远远大于系统性机会，市场会真正进入到了体现资产管理机构的策略研究和选股能力的阶段。

　　焦点二：中线反弹关注四大投资机会。

　　盘中看，国金证券出现异动，股价在迅速拉高后，一举抬升到九个多点的涨幅，带动了券商股的活跃，中国人寿，华夏银行，中国太保等金融个股走势也较好，同时新能源概念开始逐步活跃，其中以川投能源为首的个股大幅度向上攻击，农业个股龙头如隆平高科高位震荡也稳定了市场信心。总体来看，涨幅靠前的仍属于小市值个股，这也说明目前市场信心仍不足，进场的资金仍然不多。总的来看，从长期的宏观分析，中线的经济走势，微观的经济形势，市场的投资者心态，成交量的大小，板块的动作等等，我们认为，投资者可密切关注油价回落和美国市场的见底两大超预期市场可能引发的反弹行情。从投资机会的角度看，未来最值得关注的是消费防御、投资与政府主导建设、汇率持续升值下的产业升级和高企能源价格四大主题。但重点的操作方向仍是以超跌后的反弹为主。