美股再创新低 A股回调整固

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　　下一交易日：看涨

　　由于受到上周末美股再创新低以及油价创出147美元新高的影响下，今日A股继续震荡整固，盘中上涨家数远大于下跌家数，但成交量出现了明显的萎缩，因此量能能否再次放大将成为后续行情继续展开的关键。

　　消息面上，由于市场担心中东地区局势紧张有可能影响全球原油供应，国际油价11日再度刷新历史最高记录，纽约、伦敦两地油价首次在盘中双双突破每桶147美元。分析人士指出，国际油价11日大幅上涨的主要原因仍然是中东局势持续紧张导致市场担心全球原油供应不足。伊朗本周在军事演习中成功试射多枚导弹，其中部分导弹射程可覆盖以色列全境及美国设在中东地区的军事基地。美国国务卿赖斯10日警告伊朗，美国将坚决捍卫海湾地区安全及盟国的利益。尼日利亚南部产油区局势不稳以及巴西石油工人可能在下周举行罢工等消息也加剧了投资者对全球原油供应紧张的担心。我们认为，虽然本周即将公布的CPI数据还会延续上月的下降趋势，但市场已把目光从CPI转移到了PPI的身上。按市场预期，6月的PPI数据仍将加速上涨，这对大部分本已银根紧缩的企业来说，简直就是雪上加霜。而且上游价格的不断提升，也将直接影响到下游的价格，这对CPI后续的回落也将产生较大的负面影响，因此油价价格的演变目前已成为了判断国内A股走势的一个关键因素。

　　热点方面，上周末国际原油期货价格再度创出147美元的新高，因此在目前国际资金加速涌入原油商品的情况下，预计全球能源将面临新一轮的涨价压力。而煤炭作为基础能源，在油价屡创新高的推力下必将大幅受益。同时，由于我国今年重点合同电煤基本签订早已完成，因此近期煤价的限价对煤炭上市公司影响有限，因此08年煤炭股业绩快速增长也成定局。此外，今年以来国际煤价屡创新高，特别是澳大利亚煤炭现货价格更是一度创下历史高价，这些因素后续都将拉动煤炭上市公司的业绩，对于二级市场上的煤炭板块形成较大利好。再加上我国经济的快速发展，对煤炭形成了旺盛的需求，而小煤矿关闭工作的不断推进，又都对煤炭价格的高位攀升产生积极作用；而煤炭企业的并购重组和煤炭产业链延伸，更给煤炭产业带来长期的利好，因此建议投资者在操作上重点关注该板块的龙头个股。

　　技术面上，周一大盘呈现出震荡整固的格局，其中并购重组、农业等热点板块的强势走强，直接激发了市场的人气，但近期权重指标股的分化，则一定程度上拖累了股指反弹的步伐。同时，由于上周末海外市场的大幅下跌以及油价的再创新高，这一定程度上加大了投资者对宏观调控的担忧，使得前期抄底的部分获利盘套现。但从整体上看，在消息面不变的情况下，大盘目前虽有进一步整固的要求，但股指目前的筑底格局已经较为明显，再加上资金面的逐步改善和市场信心的逐步提升，预计大盘后市仍有望继续震荡反弹。