十大券商预测下周大盘走势(2)

　　反弹缺乏持续动力

　　□光大证券　滕印

　　本周沪深市场出现反弹走势，成交量明显放大。从盘面表现看，虽然出现行业主题板块轮动、个股普涨的良好态势，但市场热点呈现爆发力强、持续性差的短线反弹特征。我们认为，技术超跌、各种利好预期、油价短期调整，是引发大盘出现反弹的主要因素。

　　首先，上证指数自5月6日3786点下跌至7月3日低点2566点，跌幅达32.2%，短期加速下跌后存在技术性反弹的动力。其次，各种利好预期，如预期CPI指数下跌，宏观紧缩政策可能出现松动等，更促成了银行、房地产、建筑建材等受宏观调控影响较大行业的轮番活跃。油价短期调整也为反弹提供了良好的契机。

　　不过，尽管市场出现了反弹，但制约行情发展的基本面因素并未出现实质性改观。首先，虽然CPI同比增速近几个月逐月下降，市场对近期进一步紧缩政策出台的担心也有所缓和，但就目前形势看，从紧的货币政策很难出现根本性改变，加息等宏观调控预期始终是制约市场反弹的重要因素。另外，本周国际油价在经过短暂回调后再度大幅回升，考虑到供需矛盾、地缘政治等因素，油价牛市仍将延续。需要引起注意的是，道琼斯指数较去年10月9日高点14165点下跌逾20%，这意味着美国股市已经进入熊市。

　　总体看，市场短线仍有上冲动能，但在3000点附近将面临获利和解套盘的双重压力，如果没有基本面因素的配合和成交量的有效放大，市场将缺乏持续反弹冲高的动力。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2750-2980点

　　下周热点 奥运

　　下周焦点 油价、货币政策、新股发行。

　　下周或将先抑后扬

　　□太平洋证券　周雨

　　本周沪深两市呈现冲高后小幅回落的格局。和上周蓝筹股滞涨的情况相反，以金融和地产股为代表的权重股在本周三一度出现集体反弹；但是上周涨幅较大的板块如农林牧渔等在本周四纷纷回落，前期热点退潮引发了市场的震荡，并且这种反复一直持续到周五。不过可喜的是，本周两市出现成交量明显放大的情况，表明投资者的参与兴趣正在提升。

　　从中报情况来看，8月下旬披露半年报的公司有743家，数量占比为46.24%。也就是说，有超过四成公司的中报将等到规定披露期的最后10天公布。这也意味着，真正支撑中报行情的基本面因素在8月份才会比较明朗。不过，从预告情况来看，一些曾不被市场看好的权重行业(例如银行)的业绩大幅预增，在一定程度上恢复了市场信心。因此，预计中报起码能够起到稳定大盘的作用。

　　我们认为，在政策向好、市场预期6月份CPI有所回落的背景下，加息预期开始缓解，这对A股市场的短期走势将形成一定利好。预计下周市场能够继续回暖，或将走出先抑后扬的行情。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2600-3100点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 成交量能否持续。

　　抛压有限　逢低关注

　　□航空证券　徐海天

　　本周大盘震荡回升，成交量较前期明显放大，经过连续上扬后，指数已回到前期平台的上沿附近，表明市场恐慌心理已逐步消散，逢低回补意愿明显增强。从周线走势看，近5周的K线组合表明，经过前期的加速下跌以及成交量的持续回暖，市场做空动能已接近衰竭。

　　从权重股近期表现看，大部分指标股已出现企稳迹象，且沪深300的平均动态市盈率为18倍左右，虽然目前估值水平仍算不上便宜，但已较为合理，在目前的经济形势下，继续大幅度下跌的可能性较小。因此预计即使权重股目前难以大幅回升，其下跌空间也应较为有限，从而有利于大盘稳定。

　　市场近期对紧缩政策出现松动的预期开始提升。但从目前各方面情况看，调控政策能否松动仍存在诸多不确定因素。CPI虽然有所回落，但通货膨胀的压力并没有显著减弱；固定资产投资规模和增速始终处于高位，各种资源品的价格居高不下，价格传导机制使得下游企业经营压力逐步增大。如果此时放松调控，不仅经济结构将更趋失衡，通货膨胀难以遏制，宏观经济也将滑入过热深渊。因此预计在未来几个月里，宏观调控将不会明显放松，更有可能的是暂时进入观望期。

　　总体而言，在技术面上，大盘已出现明显的回暖信号，市场心态有所好转。预计未来大盘将以进二退一的方式震荡回升，但短期内上涨空间将较为有限。

　　下周趋势 看涨

　　中线趋势 看涨

　　下周区间 2760-3050点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 政策面。

　　重归震荡盘跌格局

　　□申银万国　钱启敏

　　本周沪深股市冲高回落，出现一次超跌反弹行情。从目前看，继续向上空间有限，预计下周大盘将重回弱势，震荡盘跌。

　　首先，从反弹原因看，主要是持续下跌后的技术性超跌反弹。从盘中领涨的房地产、有色、金融等个股看，也具有很强的超跌反弹意味。根据技术测算，本周冲高2952点已经基本到位，短线再度大涨的可能性很小。

　　其次，从市场环境看，仍然相当谨慎。一方面，国际高油价、美国股市进入熊市、周边股市跌声一片，都将对A股投资者本已脆弱的心理形成压力；另一方面，市场扩容压力不减，过会后等待发行的新股数量较多，且其中包括若干大盘股。

　　第三，从市场心态看，继续谨慎。根据相关数据统计，本周反弹中机构仍在离场，中小投资者的热情也没有被有效激发，短线以游资短炒题材股为主，缺乏稳定性和号召力。而本轮反弹又和估值无关，大量强势题材股市盈率都在50倍以上，并不符合价值投资的理念。

　　基于此，我们认为，大盘短线反弹已经到位，后市将在拉锯中重回弱势，以震荡盘跌、抵抗性向下的走势为主。操作上建议不追涨，耐心等待2500点的再次出现。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2650-2900点

　　下周热点 中报大幅预增的中价成长股

　　下周焦点 油价、国际股市和A股成交量。

　　适度回探后再度走高

　　□信达证券　刘景德

　　7日7日、8日、9日大盘连续稳步上涨，量能温和放大，显示有主力资金开始进场运作。7月10日、11日大盘的回调属于正常的技术性回调，适度回调后，大盘将继续维持震荡盘升的势头。

　　从消息面看，预计近期不会有直接针对股市的利空消息，在偏暖氛围下，我国股市有望开始逐步走好。从技术走势看，上证指数没有跌破2007年2月6日的低点2541点，2566点将成为近期的相对低点，应该能对大盘构成一定的支撑。

　　目前看，大盘反弹的格局有望形成。理由如下：首先，目前5日均线上穿10日均线，并且10日均线已经走平，向上的趋势有望形成；其次，反弹之后近两日的下跌力度不足，显示目前投资者心态趋于稳定；另外，目前已经形成一定做多的力量，以中视传媒为代表的网络传媒股涨幅相当可观，奥运概念股随时可能重拾升势，地产、有色金属等板块近期反弹也比较强劲。

　　因此，预期近日大盘可能出现一定程度的回调，但是幅度不会太大，估计上证指数在2750点附近有支撑。目前10日均线在上证指数2767点，估计大盘近日不会有效跌破10日均线。

　　近期奥运概念股、农业股以及部分大盘蓝筹股明显有主力资金运作，7月7日、8日、9日大盘上涨时明显放量，7月10日、11日回调时明显缩量，价量配合比较理想。6月份的CPI数据即将公布，估计比5月份的CPI增幅会有所回落，因此加息的预期可能会明显降低。总体看，短线大盘适当回落后将继续维持反弹格局。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2750-3000点

　　下周热点 奥运概念股、业绩预增股

　　下周焦点 上半年CPI和GDP的增长幅度。