一场奥运 两种价值判断

　　民生证券 刘星

　　股市中大多数情况是资金为王的市场，有资金的机构的观点，完全可以放大一些实质的利好或利空幅度。

　　大部分市场参与人员习惯性地把市场主导者分为基金为主的公募和部分游资为主的私募。随着2007年牛市的基金规模爆发，公募基金的分量更是一度达到了整个市场规模的1/3以上。因此我们不妨通过近期这两大市场巨头的动作，来判断分析他们可能在奥运期间会如何使用自己手中的资金或股票筹码。

　　公募基金

　　公募基金近期似乎被媒体已经声讨得狼狈不堪，先是质疑基金经理们在5000点买入推动了股市泡沫的形成，而后在3000区域大肆卖出，毫无专业性可言；其次又质疑新任的大部分基金经理从业时间不足3年，如此之短是否有能力承担重压下的职责；最近更是爆出了基金像黑社会一样抛售手中筹码，打压对手基金净值的新闻！

　　纵然可能在基金公司内部存在着诸多的阴暗角落与弊端，但不可否认的是，基金公司本身是一个相对成熟的机构部门。更多的新闻指向也许是因为近期股市低迷的程度需要一个承担责任的角色而已。

　　但无疑基金公司对市场的影响力也不言而喻。7月1日招商银行跌停，7月8日中国平安跌停。这两只股票绝对是金融蓝筹中质地优良的品种，也一直是基金公司扎堆持有的重仓股。

　　在这个点位的令人诧异的走势，笔者认为可以表现出基金公司对于现今股市的观点和看法。通过topview的席位数据，我们可以看到这两只股票的跌停确实是基金公司一手制造的，是基金公司对于市场出现了极度的分歧才酿成了这种局面。

　　在大多数主流市场人士认为股市市盈率已经存在投资机会的时间段内，基金公司用自己的行动表达了自己的真正观点：看空后市。

　　基金的投资决策步骤，大多是从宏观到行业最后到具体上市公司的，在中国经济后市不明朗的今天，奥运会作为一个突发不可持续的事件，无疑也不会瞬间改变基金对于市场的观点，招商银行和平安的跌停在奥运前夕发生，可以证明对于部分抛售招商和平安的基金公司来说，他们并不认为奥运行情会有什么真正的投资价值。

　　私募资金

　　所谓无巧不成书，就当招商和平安跌停的事件发生时，市场中有部分板块的股票正在逆势强劲上涨，7月7日，北京旅游股价一度达到25.87，距历史最高价格仅差10%，且短期10余个交易日中，涨幅超过100%！依旧通过topview的席位分布，我们发现在北京旅游代表的奥运概念股中，几乎没有任何基金的席位参与。而明眼人都可以看出，如此凌厉和统一的走势，缔造者就是市场中另外一个主流话语权的拥有者：私募资金。

　　私募资金在市场不规范的初期，被投资者称为“庄家”。他们的特点大多为操纵股价暴涨暴跌，建仓凶狠，波动巨大，不少老一辈的股民们，曾经对于庄家们的操作方式做了精辟的总结：养，套，杀。

　　私募资金由于其自身的特点，追求短期的资本爆发性增值，不重视价值分析，而习惯于概念炒作，对于突发事件的把握精准。

　　就如同我们之前对于奥运会本身的分析，私募资金交易中最良好的题材莫过于奥运这个概念了，题材认同度高，想象力广阔。可以想象，奥运对于私募资金的诱惑无疑于天赐良机。