大盘大幅震荡 继续关注量能的变化

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　　下一交易日：看涨

　　周四大盘盘中震荡所有加大，其中金融股、地产股的持续反弹成为了市场主要的做多动能，但由于市场短期累计涨幅较大和沪指临近3000点，使得投资者有所顾虑，在操作上应继续关注成交量和指标股的变化。

　　消息面上，据《中国证券报》报导，上半年以来上海有十多家国有上市公司发布资产置换、资产注入、重组公告，表明上海新一轮国资改革正加速推进。截至2007年末，上海地方国有资产总量达9600亿元。按照《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》，到2010年，上海将逐步收缩市国资委出资监管单位户数，30%的经营性国有资产集中到上市公司中，国有资产证券化方向不变。同时，根据规划，上海国资整合将立足本地发展战略规划，借力资本市场，一方面企业集团将通过资产注入谋求整体上市，另一方面通过整合重组促进企业资产向关键领域、核心业务集中。由于上海国资涉及的领域广泛，金融、商业百货、贸易物流、医药、汽车、电子信息、化工、房地产、建筑、公交、水产等行业都将有整合动作。我们认为，并购重组无论什么时候都是市场最大的热点，而在今明两年中国经济增速有所减缓的背景下，并购重组股的机会更将吸引投资者的眼球。但并购重组股的风险在于其重组过程的不确定性，因此在选股角度上看，必须先挑选主营情况良好的个股，就算后续一旦出现重组失败，那在安全边际上给予自己一定的空间了。其次，在行业和股东背景上，尤其值得关注，因为只有景气行业和有实力的大股东的支持下，其重组的效果才会在资本市场中凸显出来。

　　热点方面，受原油价格飙升和煤炭供需缺口加大等因素推动，国际煤炭价格延续前期连续上涨格局，作为亚洲煤炭基准价格——澳大利亚的纽卡斯尔港动力煤出口价格首次站上200美元/吨，再创历史新高。其实，在国际原油期货价格频创新高的背景下，目前国际资金正加速涌入原油商品，预计全球能源将面临新一轮的涨价压力。而煤炭作为基础能源，在油价屡创新高的推力下必将大幅受益。而由于我国今年重点合同电煤基本签订早已完成，近期煤价的限价对煤炭上市公司影响有限，因此08年煤炭股业绩快速增长也成定局。再加上我国经济的快速发展，对煤炭形成了旺盛的需求，而小煤矿关闭工作的不断推进，又都对煤炭价格的高位攀升产生积极作用；而煤炭企业的并购重组和煤炭产业链延伸，更给煤炭产业带来长期的利好，因此建议投资者在操作上重点关注该板块的龙头个股。

　　技术面上，大盘周四呈现整理的态势，其中近期涨幅较大的中小盘股的下跌以及农业板块、奥运板块的整体回落，直接限制了股指反弹的力度，不过金融股、地产股的逆势上涨却有效地刺激了市场的人气。总体而言，在近期大盘持续反弹的同时，市场的承接力已逐步增强，其中成交量的温和放大、市场热点从分散转向集中，都将为后市做多力量的聚集做好了准备。因此，预计股指短期反弹格局仍在持续，操作上继续关注成交量和指标股的变化。