三大因素积极效应终将显现

　　通胀初步遏制 经济不会“硬着陆” 上市公司业绩保持适度增长

　　□ 本报记者 闫立良

　　通胀、经济减速以及上市公司业绩增长状况，是影响市场后续走势的最重要因素。从已经发布的公开信息看，这些因素都已经或正在发生积极变化，并将最终在市场上得到反映。

　　通胀得到初步遏制。5月份CPI涨幅比上月回落0.8个百分点，是今年以来首次回落。同时，业界多数机构预测，6月份CPI增幅将较5月份的7.7%继续回落，货币和信贷供应增长减缓，二季度GDP增长将继续放缓。我们有理由相信，随着国家采取的一系列抑制物价过快上涨措施的逐步落实，加之翘尾因素影响逐渐衰减，下半年CPI将会出现涨幅逐步回落并趋于稳定的走势。

　　经济“硬着陆”的可能性不大。首先，上半年经济增幅会超过10%。国家统计局公布的数据显示，一季度国内生产总值同比增长10.6%。增速虽比上年同期回落1.1个百分点，但仍处于较快发展区间。国家统计局副局长谢鸿光认为，这个回落是在前5年快速增长基础上的高位回落，而且幅度不大，符合宏观调控的预期目标。

　　国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平稍早在接受记者采访时预计，今年上半年GDP增速将下降到10.5%。

　　其次，经济运行质量提高。从今年前5个月的主要经济数据看，在国家宏观调控的作用下，经济运行不仅延续了一季度总体平稳的态势，而且还显现出一些积极变化：顺差过大有所改变，出口结构有所改善。1-5月份，顺差为780亿美元，比上年同期减少77亿美元。其中，技术含量较高的机电产品出口增长26.1%，比去年同期提高了1.5个百分点。节能降耗取得成效。煤炭、钢铁、电力、石油石化、有色行业等单位工业增加值能耗均出现不同程度降低。

　　第三，出口、投资、消费对经济保持平稳较快发展形成强支撑。统计显示，1-5月份，进出口总额同比增长26.2%，比去年提前两个月突破万亿美元；城镇固定资产投资同比增长25.6%，增速比上年同期回落0.3个百分点；社会消费品零售总额同比增长21.1%，比上年同期加快5.9个百分点。此外，工业生产也保持了较快的增速，1-5月份规模以上工业增长16.3%。

　　第四，财政收入迅速增长为宏观调控扩大了政策空间。1-5月份，全国财政收入同比增长33.8%，尤其是5月份增长速度高达52.6%，增速比上月加快35.6个百分点。财政收入保持较快增势说明整个国民经济运行效益是好的，政府有能力利用财政政策刺激经济发展和进一步向民生领域倾斜，同时财政政策也将在未来的宏观调控中担当更为重要的角色。

　　“国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展”作用在证券市场上，则说明上市公司业绩仍将保持适度增长。国家统计局7日公布的数据显示，二季度企业景气指数环比上升。今年一季度上市公司景气指数为164.8，二季度该指数为164.1，仅小幅回落0.7。来自上市公司的数据显示，截至7月6日，沪深两市共有362家上市公司发布了预增、预盈公告，其中预增为304家。可见，今年上半年上市公司业绩保持一定增幅是完全有保障的。

　　金元证券的一位分析师在接受记者采访时表示，1-5月份工业企业利润增幅好于市场预期，因此二季度企业景气指数环比维持高位运行正常。另外，企业景气环比上升，说明二季度企业的盈利和生存状况是有所好转的。

　　从中央领导最近的调研情况看，未来在强调控制通胀的同时，保持经济增长不出现大幅下滑也将是政策重点。这种预期给了市场以充分的想象空间，未来市场将会充分反映出经济运行中的这些积极变化。