大盘大幅反弹 做多信心增强

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　　下一交易日：看涨

　　周一大盘在个股普涨的带动下大幅反弹，盘中热点表现活跃，投资者做多信心有所增强，预计随着成交量的温和放大，短期大盘有望维持震荡反弹格局。

　　消息面上，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝4日至6日在江苏、上海就经济运行情况进行调查研究。他指出，今年以来，我们克服了国际经济形势不利因素和严重自然灾害带来的困难，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。我们既要充分看到当前经济社会发展的有利条件和积极因素，坚定做好各项工作的信心；又要充分估计和重视面临的困难，积极应对各种复杂局面的挑战，推动经济又好又快发展。如果说6000点跌到3000点是挤泡沫的话，那么3000点跌到2566点就显示着市场对中国宏观经济的悲观预期。而我们认为，悲观预期来自于后续宏观调控的不可预测性，因为中国经济回落的趋势目前已比较明显，但通胀的力度却没有减弱，再加上管理层现在把能源价格放开提到了案上，那么滞胀情况会否出现将使得投资者对A股整体估值的定位越来越模糊了。但要知道，如果与上半年宏观经济情况相比的话，目前的格局已开始逐渐明朗，市场更多的担心是调控政策的错配，而近期多位重要领导人已充分认识到“推动经济又好又快发展”的重要性，因此在这种情况下，中国A股下半年也极有可能让市场见到了曙光。

　　热点方面，在奥运、农业等近期强势板块出现筹码松动的同时，今日银行板块又把接力棒接了过来，其中浦发银行、兴业银行、北京银行等均出现了强势上扬的走势。我们认为，前段时间以来，加息、提高存款准备金等措施出炉相对频繁，在一定程度上导致银行资金成本上升，但对银行利差收入影响有限。同时，要注意的是，银行板块在经过中线较为充分的调整之后，目前动态市盈率只有18倍左右，是整个市场的估值洼地，而随着市场对它们08年业绩继续增长的预期增强，该板块的中线投资价值正在重新显现。在操作上，我们认为在宏观调控仍偏紧的时候，更应关注主营业务稳定、持续盈利能力强以及没有被严重高估的银行类上市公司。

　　技术面上，大盘今日呈现震荡盘升的走势，金融股的全面反弹以及中国石化等权重指标股的止跌走稳，成为股指持续反弹的中坚力量；与此同时，以保利地产为首的地产板块、以武钢股份为首的钢铁股的整体上扬，推动上证指数盘中一度突破了2800点整数关口之上，市场做多信心有所增强。根据目前行情判断，在权重指标股企稳而绝大多数个股进入反弹周期的背景下，虽然短期上证指数在20日均线附近可能会形成压力，但后市如市场成交量能继续温和放大，那短期大盘反弹格局仍将持续。