资金暗流涌动主题投资受宠

　　智多盈投资余凯

　　蓝筹和题材分道扬镳

　　尽管上周大盘表现乏善可陈，但个股两极分化，尤其是大盘蓝筹股和题材股分道扬镳成为最重要的特征。随着“石化双雄”的步步走低，前期的“五朵金花”也出现轮番下跌的窘境。继招商银行、中国平安受到不利传闻的拖累出现暴跌走势后，一直为机构投资者重仓把持的煤炭股更是出现集体跌停的跳水行情。上周五煤炭板块集体回落，平煤天安、国阳新能、西山煤电等盘中都被巨量打压至跌停，反映出机构投资者草木皆兵的不安心态。

　　与之相对应的是，主题性投资开始大行其道。在政策面的导向下，节能环保板块的热度快速升温；通胀背景下，新能源和农业板块借机强势发挥；迪士尼概念催生的上海本地股集体飙升。另外，资产注入和行业整合预期下的军工、电力板块等，都和蓝筹股的低迷表现形成鲜明对比。上周五奥运主题下的地产、旅游以及传媒板块群起而动，显示出资金面不甘寂寞的投资趋向。

　　需要引起关注的是，尽管市场弱势依旧，但新开户数却出现逆市增加的迹象，加之上周四市场出现成交大幅放量，都反映出部分资金开始关注持续下跌后的A股市场，以等待介入时机的到来。

　　关注政策面的累积效应

　　从上周市场运行的格局来看，大盘弱势寻底的过程仍在延续。尽管场内多空搏杀较为激烈，但多空双方却都没有主导市场的力量，大盘方向性的选择并不明朗。在这样的背景下，政策导向将是影响短期市场重要因素。新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇“新华视点”，力图通过舆论的角度来稳定市场环境。我们相信，随着利好消息的相继出台，促使市场回稳并逐步走强的力量将会持续累积，这是一个量变向质变转化的过程。

　　需要引起注意的是，政策面对场内热点的变化也起到十分明显的导向作用。如温家宝总理日前主持召开国务院节能减排工作领导小组会议，今年节能减排锁定12项重点工作，淘汰9行业落后产能。节能环保股一度成为场内多方的主攻目标，龙净环保、盾安环境、创业环保等相关品种表现十分抢眼。与之类似的是，受到即将重组为中国航空工业集团公司的中国航空工第一集团、第二集团公司以及中航技集团旗下多家上市公司同时发布公告表示，其各自的控股股东均承诺“自愿锁定”股份两年，相关品种如中航地产、哈飞股份都受到投资者的追捧。因此，在相对偏弱的市道下，密切关注政策面的变化不失为相对明智的选择。