杀跌释放做空能量 底部特征显现

　　权重股轮番跳水，上证指数重心下移

　　渤海投资研究所 秦 洪

　　上周上证指数的重心在震荡中下移，走势波澜起伏，权重股似乎轮番跳水，如上周二的招商银行、上周三的中国平安、上周五的中国神华等。那么，投资者应该如何看待此时的市况呢？

　　权重股杀跌砸出弹升空间

　　对于上周权重股的相继跳水，业内人士有着不同的诠释。有市场人士认为这是“阴谋论”，因为据报道，有一基金违背业内“潜规则”，在前期大举减持钢铁股时，未与同行“打招呼”，从而使得同行亏损累累。同行很是“生气”，自然后果较为严重。由于同行们发现此基金在近期大举建仓金融股，因此纷纷展开报复行动、大举杀跌，从而使得招商银行、中国平安等品种相继出现跌停走势。

　　对此，笔者认为投资者大可将此作为笑谈。不过，期间也折射出权重股的下跌或与基金等机构资金的博弈有着一定的关联。但正因如此，就如同乐观者看半杯水的观点是“还有半杯水”、悲观者的观点则是“只剩下半杯水”，笔者从相对乐观的角度看，这些权重股的轮番跳水其实相当于市场逐一扫除了大盘后续走势的“地雷”。

　　之所以如此，主要是基于这些权重股经过大幅下跌之后，估值的洼地效应更趋明显，因为在下跌过程中，其基本面依然积极向上。比如说招商银行等银行股在近期相继公布了业绩大幅增长的预喜公告。有数据显示，其动态市盈率不足15倍。既如此，其短线的下跌空间又有多大呢？难怪也有分析人士指出，基金们对权重股的杀跌不排除是向下打出未来的弹升空间，故上周的权重股跳水，有利于进一步夯实A股市场的底部形态。

　　三大现象夯实底部形态

　　有意思的是，这一观点也得到了市场诸多因素的佐证：其一，指数的分化走势。从上周盘面来看，虽然上证指数出现持续七连阴的疲软周K线的组合特征，但是，同样为A股市场重要市场指数的深证综指、深证成指不仅仅在日K线图形成了底部震荡的K线组合，而且周K线也有止跌企稳的双连阳组合特征。

　　与此同时，中小板综指也出现震荡攀升的底部特征，这一信息就显示出当前已有不少个股拒绝与权重股“同流合污”，更显示出深证综指、深证成指、中小板综指三指数拒绝与上证指数同步下跌，这均是A股市场的积极动向。

　　其二，前期市场暴跌的品种纷纷出现弹升行情，比如说有色金属股，在前期的跌幅颇深。不少品种从100元的高位一路下跌至当前的20余元，跌幅达到80%，这意味着它们仅仅用了8个月时间就完成了当年4年熊市完成的历程。不过，诸如锡业股份等品种量能却持续放大，场外资金进场的迹象较为明显。再比如说地产股，前期大幅下跌，但在部分上市公司因为控股股东承诺解禁股限售期延长或半年报业绩预喜出现反弹，这也是上周深证成指、深证综指有所弹升的原因。

　　其三，主题投资品种表现强眼。比如说奥运板块，目前离北京2008年奥运会越来越近，市场对奥运的期待往往体现在对奥运板块的追捧。诸如北京旅游、中视传媒等品种股价已有翻番的趋势，紧随其后的中青旅、首旅股份等均有强劲走势。而且，上周奥运概念已从北京区域的上市公司蔓延至A股市场的旅游、酒店等诸多品种，这有利于凝聚市场参与各方的做多激情。另外，全球性通货膨胀预期下的农业板块、高油价背景下的煤化工、新能源等主题投资股反复活跃，均有望成为牵引大盘走出底部形态的力量。

　　短线市场或有反弹

　　A股市场的确存在着震荡走强的市场基础。随着上周权重股的急跌，也释放了机构的做空能量，也为主力做多排除隐患。因此，市场短期走势可相对乐观。

　　实际操作中，建议投资者可将重点放在两类品种：(1)上周较为活跃的主题投资品种。此类品种云集着过多的热钱、游资，短线冲高的概率较大；(2)半年报业绩浪。近期不少优质上市公司公布了半年报业绩预告，从中折射出可持续性成长的信息，浙江龙盛、联合化工等品种均如此，其中的投资机会值得挖掘。