沪指再失2700 市场短线看空

　　本报讯 昨日，沪指收报2669点，下跌33点。经过本周的震荡，沪指再失2700点，短线前景不乐观。深指收在9400点，上涨2点。在成交方面，两市合计953亿元，较前日减少187亿元。市场传说“煤炭资源税改革新方案将推出”，导致煤炭股齐跌。其中，中国神华下跌8.13%，西山煤电下跌9.48%。

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　　神华带头煤炭股重挫

　　观察昨日的盘口，沪市前20大权重股中共有9只上涨。特别是工商银行、浦发银行发布预增公告，刺激银行股集体走好。但是，中国石油、中国石化再度告跌，以中国神华为首的煤炭股更是出现重挫。

　　从行业指数的表现看，各行业的盘口表现有所分化。地产指数涨幅居首，传媒、金融、建筑、运输等涨幅居前。同时，采掘指数跌幅居首，机械、金属、木材、水电等行业跌幅居前。整体上看，做多动能仍旧不足，多空分歧较大。蓝筹品种走势疲软，市场短线面临压力，投资者应保持谨慎。

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　　基金重仓股轮番大跌

　　回顾本周的行情，沪深股指显得有些诡秘。令人最感到不安的倒不是指数继续探底，而是招商银行、中国平安、煤炭板块等昔日的基金重仓品种轮番大跌，让投资者感到无所适从。不过，本周大盘指数的波动并不大，这要归功于新热点。其中，表现突出的当数以奥运为主题的北京股、旅游股。

　　在指数大跌的过程中，原有的估值体系已被完全摧毁。那种行业分析主导的公式化定价越来越被市场所摒弃，更为现实、更有个性的定价方式正在涌现。个股定价存在很大的可塑性，调整充分的低价股容易得到市场的认同。

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　　沪深300市盈率仅15倍

　　根据中证指数公司的最新数据，按滚动四个季度净利润数据计算，沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，中证800指数的市盈率仅16.54倍。与年初相比，市场的整体估值水平大大降低，估值压力明显减轻。

　　从国际上看，美国标准普尔500在过去近50年中的平均市盈率为17.4倍，最高的年份达40倍。日本东京主板市场过去25年的平均PE高达80多倍。这意味着A股市场的估值水平不仅趋于合理，而且趋于低估。数据分析显示，A股市场本身具备投资价值，已经是一座沉睡的“金矿”。