A股估值趋于合理 保险资金跃跃欲试(2)

　　高档消费品、零售、医药等消费相关行业的优质公司有较强的定价能力，增长的确定性较强，其享受高估值是有一定合理性的。

　　他指出，未来几年铁路、通讯、能源、电网等国民经济的瓶颈环节的固定资产投资增速较快，而且这些投资的金额、进度比较确定。"受益于这些行业资本支出的龙头上市公司中将会提供较好的投资机会。"

　　投资收益今不如昔

　　虽然保险公司在今年的投资中采取了比较谨慎的投资策略，权益类投资比例相比去年有所降低，但这并没有完全消除对投资收益的影响。王德晓说："当然，和所有股市投资者一样，股市从去年10月份开始的大幅下跌，对保险公司的投资收益产生了不利的影响。"

　　保监会公布的数据也显示，今年第一季度保险公司共实现资金运用收益311.3亿元，平均收益率仅为1.2%，而2007年全年保险资金的平均投资收益率达到了12%。与去年相比，今年的数字甚至不够去年的零头。

　　王德晓也表示，到目前为止，该公司今年的投资收益率不如前几年。在过去两年，该公司是所有保险公司中投资收益最高的一家。"今年保险资金的投资环境比前两年差了很多，考虑到投资环境的变化，我们的投资收益情况总体是满意的。"

　　保险公司虽然满意今年的投资收益，但对消费者来说，则不一定如此。因为，保险公司投资收益的减少，在一定程度上将直接影响到消费者的利益。

　　业内人士表示，保险公司投资收益下降，将直接影响万能险的结算利率。某保险专家表示，虽然目前万能险的结算利率还保持在较高的水平，但到明年这时候，很难再保持在这个水平上。"目前已经出现下降的趋势，而以今年的保险资金投资收益水平，明年要想继续保持6%左右的结算利率，具有很大的难度。"

　　另外，业内人士还表示，保险公司投资收益的下降，也将影响到分红险的分红水平。近期，数家保险公司为分红险保单持有人派发特别红利，在此推动之下，分红险的收益率甚至超过了8%。业内专家解释说，之所以能够派发特别红利，就是因为去年保险公司获得了较高的投资收益。同时，由于今年股市低迷，投连险的吸引力有所下降，保险公司为了扩大销售，增加保费收入，有必须以较高的分红吸引客户。但专家认为，由于今年投资收益较低，因此超过8%的分红水平很难维持，因此，投保人不应该因为目前的分红达到8%，就购买分红险。