撇开指数干扰 寻觅七月淘宝路线

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　　今天两市出现了先抑后扬的行情，早盘伴随着中国平安再度被打到跌停附近，上证指数也再次创出了本轮调整以来的新低，随后在短期热点的刺激下股指快速反弹，并带领市场走出了难得的普涨格局。今天盘面中一个很奇怪的现象就是指标股在盘中一直连续萎靡不振，而其他中小盘个股则围绕各自的热点出现了快速上扬。

　　从近期的盘面来看，指标股的龙头石化双雄最近基本是维持逐步走低，以中国平安和招商银行为代表的金融板块随后也加入了空方阵营，近期更是成为下跌的主力。同时我们却看到，在通胀背景下，具备确定成长性的个股如农业、节能、环保、新能源等再度成为市场热点。所以我们才看到了当前盘面这种奇怪现象——指数在不断探底的同时一些个股已经开始拒绝下跌。这也表明当前指标股的疲弱只是影响了指数，并没有给投资者的情绪产生太大干扰，这种变化也给市场带来了转机。

　　其实投资者在指数下跌甚至是跳水时不愿意抛售股票了，无非是两方面的原因。一是有些投资者手中股票确实跌的很惨而不愿意割肉杀跌了；另外就是越来越多的投资者开始认识到大盘调整了超过一半的幅度，且市盈率也已经回到了20倍左右后，此时的市场风险已经很小了。所以当今天上证指数跌破2600点时，市场出现了快速反弹。我认为在这种背景下，指标股的下跌只会加快大盘探底的过程，并使得市场短期出现反弹的几率越来越大。

　　今天还有一则消息值得我们关注，那就是为配合实施《上市公司重大资产重组管理办法》，证监会从八方面严格完善上市公司并购重组。我认为这实际上是管理层针对前期上市公司资产重组中出现的各类问题，开始从制度建设方面着手规范，这也反映出管理层已充分认识到了我国证券市场的各类制度缺漏。我曾多次强调制度完善对于中国证券市场发展的重要性，针对不少人呼吁救市的行为，我也一直认为市场当前需要的不仅仅是一两次的救市手段，而是通过完善制度来从根本上打牢我国市场的基础，这样才能使得A股市场获得长远而良好的发展，并带给广大投资者丰厚的回报。当然这种制度建设过程短期内可能不能马上给市场带来很强的利好推动效应，但我们也可看到，随着最近各类规范制度的接连出台，投资者的信心也在逐渐恢复。

　　对于后市，大盘出现十连阴后我就提醒大家，市场即将进入震荡筑底阶段，大家要调整好心态来应对这可能漫长而复杂的过程。从最近盘面及政策面来看，这种拉锯战未来可能还将延续，而短期来看3000点也确实存在一定的压力。所以我想再次提醒投资者，对于市场震荡筑底的过程一定要做好充分的思想准备，不要因为一天的涨而觉得市场已经反转了，也不要因为一天的跌而认为市场完全没有机会。

　　当大盘经历连续大幅调整后，面对投资者接近恐慌的心态，我曾多次提醒大家，超过50%的调整幅度可能使得大家财富缩水严重，但在这种恐慌情况下更要清醒地认识到，这样惨烈的调整另一方面也带给了我们机会——许多优质个股也严重超跌，同时我们又处在了同一起跑线上。投资者在经历了这种调整后，如果能重新认识到价值投资的重要性，用正确的投资理念与方法在这个新的起跑线上早做准备，那这轮调整所带给大家的知识与经验的财富将远远超过实际财富的缩水，这也是为何最近我们反复给大家强调我们的价值投资理念和主线策略及个股分析方法的原因，其实从我们‘七月计划’中的节能、环保、农业、奥运等主题投资和淘金中报等在近期表现强势——拒绝下跌或率先强势反弹，不难看出正确投资理念与方法的重要性。

　　北方万盛 陈操