加息预期抑制反弹 筑底或有反复

　　国海证券　王安田

　　在管理层没能继续强有力实质性利好措施的情况下，周四大盘跳空低开，早盘受权重股打压再创新低后放量反弹，沪综指最终收盘2703点，成交758亿元，成交量显著放大。值得注意的是，媒体充斥加息言论，金融股表现相对疲弱。周三跌停的中国平安周四低惯性下挫并一度接近跌停，在以中国平安为首的权重股集中放量下跌的带动下，早盘沪综指最低下探至2566点，跌幅达到3.24%！与权重股形成鲜明对比的是，继环保股周三大面积涨停之后，周四继续涨停；有色金属类个股率先展开超跌反弹，此后个股越来越活跃，呈星火燎原之势，涨幅榜个股逐渐增多，使得早盘集中下挫的权重股也纷纷止跌反弹。收盘时，沪市个股涨跌比为895：32，特别值得注意的是周四成交758亿元，较周三放大314亿元，放大幅度达到70%。预计受加息预期影响，大盘筑底过程中或多有反复。

　　周四，相关加息的言论跃居各大财经媒体主要版面，如《上海证券报》的《非对称加息利于稳定通胀预期》，《证券时报》的《关于加息的两难抉择》，《第一财经日报》的《加息 下一步货币政策首选》，等等。央行行长周小川指出“加息始终是抑制通胀的备选方案”。 许小年也坚定的指出“要遏制通胀必须继续加息”。媒体如此集中谈论加息，加息似乎已经是山雨欲来风满楼，短期内可能实施。近日金融股领跌或许正是对加息预期的反应。但对近期累计跌幅巨大的股市而言，是雪上加霜的。股市的下挫已经引起管理部门高度重视，并以明确态度表明态度。若加息，管理层或采取对应的稳定市场措施。摩根大通预测指出，加息可能和单边征收印花税同时出台。

　　在加息困扰的背景下，周二招行跌停，周三中国平安跌停，并暴露出部分机构大举卖出，刻意打压迹象明显，似乎有机构有意做空。而周四的盘面显示，大盘反弹的源动力是非主流个股，在蓝筹投资价值显现，技术上也普遍呈现严重超跌的情况下，一旦加息的利空兑现，蓝筹也将加入反弹阵营中，大盘加速反弹也就成为可能。

　　尽管周四显著放量且涨幅较大，但至周四的周成交2057亿元，较上周2975亿元相差918亿元，即周成交量不支持周五大幅反弹。另外，周末的加息预期也一定程度抑制大盘反弹力度。因此，若没有消息支持，周五震荡再蓄势的可能性较大。