转势基础已现 两大主线初露锋芒

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　　今天两市仍旧维持弱势格局，虽然指数方面是波澜不惊，可个股方面两市则呈现出冰火两重天的走势。指标股方面，继昨日招行跌停后，今天中国平安也是大幅下跌，并以跌停报收，而平安跌停的原因和昨日跌停的招行几乎如出一则，同样也是由于海外收购。平安今日公告将再度投入8亿人民币参与富通集团的新股发行，而在此之前中国平安共持有富通集团4.99%的股份，是后者第一大单一股东，平均成本19.05欧元/股。自今年以来，富通股价在欧洲市场遭遇重挫，目前富通在布鲁塞尔股价已下跌至10欧元/股下方，粗略计算平安对富通的投资已经产生约90亿元人民币的浮亏。据传之所以出现巨亏后仍再次增持是为了保住最大单一股东的位置，可从市场表现来看，平安的这种做法明显遭到了市场的反感。而平安的跌停和昨日招行的跌停一样，对指标股产生了较大的下拉压力，同时也极大地打击了人气。

　　对于中国平安的这种状况，早在平安再融资时我就曾提出这样的疑问：上市不到一年，对A股股东无任何回报的情况下，中国平安凭什么提出巨额再融资？同时首发仅仅募集几百亿VS再融资1500亿，巨额再融资的合理性该如何诠释？谁又该为它的巨额再融资负责呢？实际上当这些公司投资海外出现巨额亏损时，我们所看到的不仅仅是亏损，更有来自于投资者对这些有志于做跨国企业的上市公司的担心，以及对他们管理层的不信任。回头来看，我国走出去进行海外收购的这些企业似乎鲜有成功案例，并且往往为这种收购行为付出了惨重的代价，交学费似的代价可以理解，问题是付出代价后我们是否真正学到了什么。也许对于中国平安和招商银行来说，他们海外股权投资的亏损只是暂时的，当然我们也希望亏损只是暂时的，但对于持有他们股票的A股股东来说，这绝对不是他们所希望看到的。当这些企业的海外投资冲动涌现时，最好是能多想想A股股东的利益，毕竟你们出海拿的是他们的血汗钱。

　　今天还有一则消息引得了市场众多关注，那就是新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇"新华视点"。值得注意的是，就在16年前的1992年9月27日，新华社同样以《关于股市的通信》为题发表了一篇关于股市的文章，对当时的中国股市进行了全面点评，对当时市场的焦点问题进行了深入分析，其后一个多月中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。有投资者可能会认为，该文章并没有提出什么实质性的措施，因而对市场应该也并不会有什么利好作用。而我个人认为，16年后重新以该题目来评判当前的市场，对市场的发展寓意深远，实际上该文章对中国证券市场未来的发展提出了一个很严峻的问题——这个市场的成熟到底从何而来。在文章最后引用了这样一段话：“中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟”，这也和我半年前就一直呼吁的市场所有参与者要一起“讲四讲”不谋而合。

　　实际上不管是今天新华社的文章，还是近期人民日报连续刊登的文章，包括上周瞭望周刊刊登的文章和昨天新闻频道采访成思危的讲话，以及上周12部委联合建立应急机制，等等这些都折射出连续调整已引发越来越多人的关注，也表明有关方面对经历了18快速发展的中国证券市场所存在的各类问题已经有了充分认识，其实这也是市场转强的最好基础。如果投资者希望一篇报道或一个表态就能让市场转势的话，那只能说明该投资者还很幼稚。实际上这个市场当前需要的不仅仅是一个救市手段，更需要的是对市场制度进行一次深层次改革，只有把市场的基础打牢固了，中国股市才能远离暴涨暴跌等不成熟特征。换个角度来看，我们应该庆幸自己从暴跌中存活下来了，且即将迎来中国股市巨大变革，我们有理由相信中国股市将重回光明大道。

　　而今日盘中个股真可谓冰火两重天，既有中国平安的跌停，同样在涨停板上我们也看到了清一色的环保类个股。而对于环保类个股之前我已经大家探讨过多次，在我们最新一期的七月投资计划中，也和大家强调了新能源与节能环保主题，所以对于今天环保类个股的联袂大涨没有什么好惊讶的，这就是市场的选择，这也再次应征了我们之前和大家反复强调的——当前应该将重点放在投资主线的选择上。在这里我想再次和大家分享我们的‘七月投资计划’：1、淘金中报：中报临近，预盈预增板块的持续走强将再度引发资金的做多热情；2、热点主题：从价值的角度去选股，把握策略性交易机会，包括资源禀赋，创新主题(新能源与节能 、先进制造业 、生物医药、中小板)，股市政策如融资融券 、股指期货等。

　　北方万盛 陈操