环保新能源激发反弹 期待持续行情

　　益邦投资

　　今日大盘高开低走然后被迅速拉高，清洗浮动筹码，除金融有所疲软外，早盘受美股启稳向好及一部分投资者看好七月份行情的情况下，还有舆论方面对于股市讲话刺激下，向上运行趋势显象，早盘股指小幅高开，但开盘后大盘即在银行股的拖累下一路下行，沪指再创新低后即开始反弹，沪指再创全天新低2638.22点。今天涨幅居前的就是环保类的板块。全线涨停，由于国家加大节能减排的力度，后势仍有机会。在国际原油、农产品及其他大宗商品价格不断创出新高的情况下，在通货膨胀仍然是当前最关注的宏观问题时，短期市场的确没有多少让投资者做多的理由，在这种情况下市场走弱也就不难理解。下一步投资者要关注上市公司半年报的批露情况，提防业绩地雷。操作上仍旧可以追逐热点操作。

　　收购永隆银行，从短期来看，2家资产，文化各不相同的银行很难产生“1+1>2”的协同作用。每股收益，资产收益率以及加权平均净资产收益率提高幅度有限，因此估值上短期不会有什么飞跃。而且，招行此前欠缺国际化经营的经验，在并购后的管理融合方面还有很长的一段路要走，而潜在发债的代价更见高昂。因此市场对这次收购保持谨慎也是正常的。帐面价值的3.1倍成功竞购永隆银行会导致资本充足率将出现下滑。此外，在银行业务发展缓慢的香港高溢价并购也增加了市场的担心。对于招行，我们更要关注的是其中期报，未来的资本方案，资产增长目标以及内部资本创造能力。这些我们暂时都无定论。 而且净息差及股本回报也已经注定短期内要下降。以上几点原因足以解释为何招商银行传出收购案后遭遇市场冷漠的原因。但只是一时的影响，长期来看是利好。昨天也正是招商银行的跌停带动整个银行股集体大跌。不过所有的利空出尽，即将迎来新生也是可以期待的。银行股是值得重点关注的。