总市值蒸发近15万亿 A股半年惨遭腰斩

　　本报记者 王燕平

　　本报讯 昨天，沪深股市以震荡调整、双双小幅下跌结束了上半年最后一天的交易。盘中，上证综指在权重股的拖累下一度见本轮调整以来的新低，收盘报2736点。

　　进入2008年以来，沪深股市在周边股市走弱、“大小非”抛售冲动不减等众多因素的影响下，出现了持续调整。包括蓝筹股群体在内的绝大多数个股股价大幅回落，许多大盘股甚至跌破了发行价。

　　617只个股被腰斩 45只股票基金缩水超四成

　　按照收盘点位计算，上证综指半年内累计下跌达48%，深成指累计跌幅也达到了47%。该跌幅不但远远超过了美国股市这样的成熟市场，也超过经济陷入困局的越南股市，成为全球表现最差的股市。半年以来，A股市场共有617只个股被腰斩，跌幅超过四成的个股更是多达1038只；另外，在1543只有交易记录的A股之中，半年以来仅有78只个股累计上涨。

　　据证券时报的最新数据显示，截至6月30日收盘，从总市值来看，深沪两市从去年底时32.71万亿元的总市值，跌至当前17.80万亿的水平，总市值蒸发了接近15万亿元。其中，沪市静态市盈率从去年底时的60倍，下降为当前的20倍。

　　作为当前A股市场上最重要的投资力量，基金业同样在劫难逃。粗略估计，2008年上半年国内基金业总体亏损高达一万亿元；其中，187只股票型基金之中，今年以来共有45只净值缩水超过四成，其中跌幅最大的友邦华泰上证红利ETF基金跌幅超过了五成，表现最抗跌的东吴价值成长基金净值缩水幅度也超过了两成，整体平均缩水幅度高达37%。

　　“望梅止渴”的股市版 大股东出招维护股价

　　昨天，刚刚发布大股东承诺“将新解禁股锁定期主动延长两年”公告的西飞国际高开低走，该股以涨停价开盘，随即股价迅速下挫，之后震荡盘整，至收盘仅上涨6.38%。

　　西飞国际是继三一重工、有研硅股、黄山旅游、鼎立股份、中航精机之后，第六起大非承诺“推迟减持”的公司，而且大股东承诺两年后减持价不低于60元，比昨天的收盘价高出253%。然而，面对这样的重大利好，公司股价似乎依旧欲振乏力。

　　而第一家承诺“推迟减持两年”的“全流通第一股”三一重工，到昨天已出现三连阴，27.81元的股价，也回落到了承诺公告前的股价27.88元以下，不到大股东承诺减持价的一半。其他像有研硅股、黄山旅游、中航精机发布“推迟减持”承诺后，市场表现也不尽如人意，只有鼎立股份接近连续4个涨停，昨天则有所回落，成交量明显放大。

　　除了大非推迟减持外，上市公司高管增持自家公司股份的情况也时有所闻。wind统计显示，今年以来，浙大网新、大众交通等35家上市公司获原有股东或公司高管增持，涉及金额约11.6亿元。

　　方正证券杭州劳动路营业部分析师杨庆华认为，大非推迟减持和公司高管增持自家公司股份仅仅是个别现象。有的公司大股东因为要控股，本身减持的可能性就很小。但相当多的公司尤其是一些民营企业或是一般性行业企业的大股东，可能并不会作出延迟减持的承诺。

　　浙江大学管理学院财务学教授、资本市场与会计研究中心执行主任姚铮认为，在目前市场人气和信心都严重不足的情况下，投资者对这些延迟减持或高管增持的公司股票期望值也不要太高。在熊市的背景下，市场不但对利好麻木，反而成了反弹出货的良机。

　　基本面不容乐观 市场何时发出见底信号

　　市场人士认为，造成指数大跌的原因，首先在于此前股市泡沫的过度积累。盘点2007年，上证综指全年共上涨96.66%，意味着A股市场成为当年全球表现最强的股市；期间，上证综指最高曾见6124.04点，较2005年A股牛市启动前的历史最低点998.23点上涨超过5倍。

　　其次，外围次贷危机及其后逐渐暴露出来的包括中国在内的全球经济衰退、同时陷入通货膨胀的恶性循环，也是打击A股市场表现的重要原因。最新数据显示，中国1～5月份工业企业利润增速下降了超过两成。另外，大小非的不断减持也成为了造成A股市场大跌的主要触发因素。

　　方正证券的杨庆华认为，无论是从股市运行规律，还是从大小非解禁的时间表来看，目前说市场见底都为时尚早。按股市的运行规律，熊市的时间一般是牛市时间的两倍，而大小非解禁的高潮目前还没有到来，作为A股市场特有的现象，市场要消化大小非减持的压力需要3年左右时间。姚铮认为，今后如果大小非延迟减持或高管增持的情况越来越多，尤其是一些市场权重大的公司出现这一类情况，将是市场接近底部的一个信号。从A股市场的历史来看，2005年熊市后期的时候，曾经出现过大批公司大股东或高管增持自家公司股票的情况。