权重股疲弱 市场险守2900点

　　九鼎德盛 肖玉航

　　周四，沪深两市总体呈现出震荡整理走势。沪指早盘受权重股中石化和中石油走低拖累失守2900点关口。午后，沪指跌势不减，随着中国铝业、南山铝业等引领有色金属板块强势崛起，沪指盘中低见2851点后开始反弹，收盘沪指跌0.11%报2901点。从权重股表现看，中国石化、中国石油、工商银行、中信证券、招商银行、浦发银行等均表现疲弱，而题材低价类个股表现相对活跃。收市两市双双收出十字星K线形态，分析认为在指数反弹至关键区域后，权重股的走势将直接决定反弹的结束与延伸，权重股目前区域的疲弱存在两种可能性，而其后期走势牵一发而动全身。

　　第一种可能是权重压盘，关前蓄势。

　　从深沪A股低位反弹看，上海综合指数从2695点反弹至周四高点2931点已累积反弹8.76%,运行到2900-3000点区域内后，一方面面临解套盘的压力，另一方面会出现短线获利盘的冲击。从上海综合指数看，大盘前期破位3000点关口后，这一区域已形成明显的阻力位，而破位后形成的技术性杀跌盘也大幅度堆积在3000点区域，加上市场4月24日政策性缺口出现前在2990点的量能堆积，其筹码压力非常之大。从启动此次反弹的动力看，首先是指标股率先走稳，然后波及到超跌低价股的表现，此时在周二周三连升两天的情况下，如果多方强行攻击3000点，就可能出现吃力不讨好，收出长上影阴线的可能，对行情的发展将不利，因此，从周四盘面上，石化、金融等指标股品种疲弱的表现，很大程度上可能是主力关前压盘，蓄势待机的一种策略体现。

　　第二种可能来自于对权重股中期业绩的分歧。

　　目前，从深沪A股市场指标股分布看，主要集中在金融、石化、钢铁、地产、有色、煤炭等品种上。随着时间的推移，深沪A股即将进入中期报告的敏感时期，研究认为指标权重股所处行业中期业绩难以整体尽人意。从金融行业看，由于证券市场上半年来持续下挫，其与行情密切相关的证券行业自营、经纪业务面临严峻挑战，与2007年上半年的成交量大幅度下跌已成定局，部分券商面临业绩同比大幅下挫存在极大可能；而银行业在2007年上半年依据理财和销售基金等金融创新产生的业绩上升可能在今年上半年面临重大影响，产生那种巨大代销性收入的可能在降低；保险公司在去年投资收益部分猛增的基础上，在今年上半年随着所持品种的重挫以及南方雪灾、四川地震等因素影响，其业绩有可能出现大的变脸；钢铁行业上半年以来始终受困于铁矿石原料的上涨压力，其行业内化解程度不一，但整体性影响也将体现；地产行业中的品种研究发现龙头品种的月度销售业绩已开始明显下降，存房开始增加，其业绩存在较大不确定性；而唯一行业业绩预期较为理想的煤炭行业，其由于股票价格过高及下半年限价的实施，其在整个深沪A股权重股中的比重并不大，因此周四深沪指标股出现较大疲弱的原因，很可能是部分机构对其业绩预期不理想而采取的逢高出局的一种行为。