朝阳之星还是黄昏之星

　　继周三单边上扬后，昨日两市未延续升势，股指全日宽幅震荡。石化与银行等权重股板块成为拖累大盘的主力，市场热点分化进一步加剧。可喜的是，深证成指昨盘中一度收复万点大关，而两市总成交额连续两日站上千亿关口。

　　截至收盘，上证指数报收2901.85点，微跌0.11%，K线图上收出了一根阴“十字星”。深证成指盘中最高攀升至10132.34点，尾盘报收9999.66点，微升0.18%。两市总成交1086.5亿元，较前日略微放大。

　　盘面直击

　　个股分化加剧

　　昨日指数的剧烈震荡再度显露出场内资金的分歧。上证指数等主要股指当日震幅均高达3%，且午盘和收市前均遭遇一波凌厉的杀跌。而截至收盘，虽然除银行以外各板块均有不同程度上涨，但板块间与板块内部个股的分化开始加剧。

　　从板块看，有色金属、农业、房地产与供水供电等板块昨日平均涨幅均超过2%。其中，有色金属板块50只个股平均涨幅逼近5%。而资金统计数据显示，有色金属、农业板块资金净流入均超过5亿元。与此同时，机械、交通设施、化工化纤虽整体上涨，但资金净流出规模都在1亿元以上。

　　个股方面，以中国铝业为代表的有色金属板块昨日午后集体雄起，房地产与农业板块虽强势依旧，但个股分化进一步加剧。尤为耀眼的是，中国铝业、常铝股份、云铝股份、关铝股份等在午后集体发力直奔涨停，有色金属板块除北矿磁材微跌以外全线上涨。房地产板块昨日涨停个股数量则相比前日减少过半，当日仅世纪星源、绵世股份、浦东金桥与鼎立股份等二线个股涨停，一线地产股全线退潮。农业板块虽仍有7只个股涨停，但涨幅超过2%的个股也仅一半左右。

　　而昨日表现欠佳的金融板块中，除东北证券、长江证券等收盘小幅上涨外，大部分银行和券商股收盘飘绿。同时，中国石油、中国石化等权重股昨日成为空头主力，中国石化盘中跌幅一度逼近5%。有意思的是，昨日限售股解禁市值超过100亿元的中国远洋却异军突起，盘中一度冲击涨停，收盘涨幅也高达6.72%。

　　后市研判

　　反弹中继还是夭折？

　　虽然越来越多大小非承诺延长限售股解禁期限等利好效应不断累积，但权重股板块自本轮反弹以来不仅整体涨幅弱于大盘，且昨日再度成为拖累指数上行的主要力量，大盘无疑再次面临方向选择。

　　对此，不少券商人士分析称，近期中国石化等权重股与大盘走势的“跷跷板”效应已成常态，这从一个侧面表明市场自身做多意愿正在加强，投资者应正视该积极信号。据分析，从昨日盘面看，市场开盘后与收盘前均伴随有明显放量，场内资金刻意缩短交易周期一定程度表明投资者对市场的上涨仍心存疑虑。而周三尾盘抢筹迹象明显，周四尾盘却放量砸盘，一方面表明市场对周末利空预期的提前回吐，另一方面也表明目前投资者依然被熊市思维困扰，逢高减仓成为流行思维。

　　渤海投资则认为，在“救市”政策不确定性较大的情况下，目前的市场只能依靠自身的运行规律。考虑到市场人气涣散，市场必然将经历一个低估的过程之后再回到合理的估值水平。因此，市场短期将进入窄幅整理的运行环境。而在全年连续下跌40%以后，大盘杀跌动力大大减弱，当前沪深300成分股18倍的动态估值水平已具备吸引力。

　　而一态度谨慎的本地私募人士认为，市场连续两日成交额维持千亿元以上表明市场情绪趋于稳定，但中国石化等权重股弱势格局仍有待观测，在石化双雄调整结束前，对市场走势仍应以谨慎为主，同时须警惕临近周末的恐慌性杀跌。

　　操作策略

　　谨慎把握回调机会

　　值得注意的是，部分基金已开始布局奥运前的投资机会。

　　渤海投资方面表示，在奥运来临的背景下，两类品种具备率先反弹的机会：一类是二线蓝筹中的超跌品种，在通胀预期下，一些二线蓝筹业绩增长依然明确，属被市场“错杀”的品种，投资价值较为突出；另一类是近期上市不久的新股和次新股，由于上市时机不佳，近期新股开盘价格远低于同业品种，而部分基金已开始对此类新股进行低吸。

　　也有投资机构在盘后表示，投资者应保持相对积极的态度，但由于市场趋势已不同于以往的单边上涨，因此操作上应相对灵活，对于个股上涨不应有过高的要求，而应适当及时了结。对于具备一定短线水平的投资者，奥运、军工、新能源等概念板块的波段机会可适当关注。