股指反弹应有限 个股轮动当可期

　　每经记者 郑步春 发自上海

　　周二沪深股市出现稍微像样的反弹，沪综指涨1.5%报2803点，深综指涨2.8%报802点。从盘口看，昨日走势有两个特点：一为超跌反弹特征颇浓，许多超跌股涨停，近期跌幅相对较小的个股表现稍弱；二为大盘股走势落后，石化、钢铁类不谈，走势较好的金融等大盘股鲜有涨幅超过5%的，连超跌的万科也只涨3.8%，而昨日却有许多地产股涨停。这两大特征多半意味着后市反弹力度可能有限。

　　近期消息面偏暖，继三一重工(600031，收盘价31.70元)自愿锁定后，接二连三有公司作出类似承诺，这肯定能提振投资者信心。证监会方面也有利好，其称将改善市场的供求关系，尽可能延后IPO，并称将进一步加强对上市公司监管，防止控股股东挪用上市公司资金。还有，有一政协委员敦促政府动用外汇储备和印花税收入托市。近期越南方面有设立“股市平准基金”方面的考虑，这或许是我们这边类似呼声多起来的原因之一。

　　连跌的美股周一企稳，这对稳定人气多少也有点作用，不过港股周二因地产股拖累而跌1.1%。人民币强得不可思议，昨继续升值60基点报6.8736。关于人民币该不该升值，理论界有两种相反的声音，这本不离奇，离奇的是他们的理由均是成品油涨价。反方认为，成品油涨价会增加中国商品成本、加大出口难度，如此顺差会缩小，所以人民币不应升值；正方则认为，调高成品油价格将带来通胀压力，升值压力自然增强。

　　在包括股市在内的现实社会中，似是而非与概念混淆时时存在，信号有时会十分混乱，部分股民容易被忽悠。以成品油调价为例，要说其对股市的利好也只有一个——利空出尽。当然，调高成品油价格对宏观经济会有许多利好，推高通胀压力看似利空，其实不然，因为若资源被管制低价而无效利用，会给出错误的市场信号，比如会使不该上的微利项目也上了，最终将引发投资过热，通胀压力反而会更大。

　　再说人民币升值，笔者认为油价提升会使人民币更快升值，顺差减少一说没有充分依据。当年“广场协议”后日元升值，也不见得顺差就此减少，日本顺差反而越来越多。

　　笔者前期建议长线资金不必看盘，中短线资金可适量买股，目前观点未变。没有只跌不涨的股市，在技术面和政策面出现一定共振时，股指出现一些反弹是很正常的事，要以平常心对待。

　　大盘既然已有所反弹，投资者不妨便持股观望，料超跌个股中有些机构反应迟钝而有些灵敏，所以个股轮流反弹可期。当多数超跌个股轮流反弹时，刚刚调整过的石化双雄继续拖累股指的可能性好像也不大，如此股指便有继续反弹的可能。

　　不过，由于反弹是在消息面偏暖情况下发生的，而且据笔者观察有许多人能看懂这个反弹，所以这两个因素或使反弹空间有限。从股票的基本原理来看，一般是出人意料的行情才会更大。换句话说，较大的行情在启动初期“应该”会有大量的人踏空，以后这些人便有能力不断为前人抬轿，然后在最高位接最后一棒。