各大研究机构观点荟萃

　　申银万国

　　中期依然看跌 观望为主

　　两市大盘缩量盘整，有色、纸业、环保等板块保持强势格局，不过多数个股还是下跌，市场中期下跌趋势很难扭转，上涨指数3000点压力已经确认，中期趋势依然看跌，建议多看少动为宜。　　

　　九鼎德盛

　　短线市场受制于5日均线

　　未来大盘筑底的过程也相当复杂，需要时日来反复验证。目前均线系统呈空头排列，短线市场受制于5日均线的压力，仍运行在下跌寻底的过程中，5年均线区域有望对股指形成较强的支撑。操作上，严格控制仓位，稳健的投资者继续观望为主。　　

　　广发华福

　　2700-3000点区域宽幅震荡

　　尽管两地市场在目前的指数点位上已存在一定的投资价值，但以目前的市场交投与投资者人气度表现状况来看，仅能支持两市大盘在2700点至3000点区域内反复震荡，以便积蓄做多的能量。操作上目前继续采取观望策略或择优质股于调整过程中逢低吸纳。　　

　　国泰君安

　　业绩增速或将超预期

　　1990年开始，中国宏观经济大概经历了2个为期10年左右的周期，目前正处于2001年以来新一轮周期的下降阶段。假如专业分析师的预测大致可信，那么，未来宏观经济的确会出现较大幅度减速，但绝非衰退。投资者对未来经济增速不宜过度悲观，中国并不具备硬着陆的内生性条件。

　　从总体上看，A股指数与市盈率和上市公司净利润增速走势趋于一致。根据我们行业研究员对于2008年全年的业绩预测：全部上市公司净利润增速预计为18.8%，扣除石化股后，大约在30%，增速并不低。

　　A股回到三年前的1000点

　　50只股票市盈率跌破10倍

　　据《理财周报》报道，如果现在评估2008年沪深A股静态市盈率，得出的结果是21倍左右，动态市盈率也已经接近了17倍。而评测2009年沪深A股动态市盈率只有14倍左右，2010年才12.5倍。

　　据测算，当全部上市公司平均静态市盈率跌破20倍时，就产生了历史大底。所以从P／E角度来看，现在的点位相当于1996年的512点和2005年的1000点。

　　据记者统计，目前A股市场已有50余只个股市盈率跌破10倍，而其中亦不乏以往基金扎堆重仓的绩优股。其中，中国远洋、中国重汽、潍柴动力、太钢不锈、赣粤高速、驰宏锌锗、莱钢股份、南钢股份、中金岭南、辽宁成大、中集集团等从P／E角度看已具有投资价值。

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