单兵作战无济事 期待多剑合璧出手

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　　之前市场普遍预期上周末管理层可能推出融资融券等一系列利好，可周末并无任何利好推出，这也使得今天早盘两市大幅低开，成交方面也再次创出近期地量。跌停个股上百只，中石化在盘中也一度被打到跌停板。这些状况都进一步加剧了投资者的恐慌，所以很多个股在成交很少的情况下却出现了大幅下跌。

　　面对这样弱势的市场，很多投资者可能已由之前的担忧害怕逐渐麻木了。当前估值水平已回到了股改初期附近，这意味着过去两三年内以股改和中国经济发展为基础的牛市行情接近覆灭，这不仅是对股权分置改革的否定，也意味着中国经济的一种倒退，这显然和我们当前的宏观环境极不相称。实际上跌到这种地步，我们用拯救这个词语一点都不夸张。不管是市场参与者还是管理者，都需要好好思考一下我们这个市场未来的前景了。

　　周末消息面上，中国证监会主席尚福林6月22日主持召开证监会党委会议强调，在最近股市震荡加大、投资者信心受挫的背景下，近期须做好四方面部署和安排，全力促进资本市场稳定健康发展。在我们的印象中，这是大盘自6000点下跌以来证监会首次做出的正面回应。当这则消息出台时，很多人在憧憬大盘借该消息走出一波像样的反弹，令人失望的是两市今天竟然直接低开，且在盘中并无任何像样的反弹。

　　为何会走成这样呢？我们认为当前证监会的这种官方表态对于投资者信心的提振作用已是微乎其微，因为现在市场的下跌不仅仅来自于市场本身，还来自于外在多方面因素的影响；同时当前市场信心已几乎完全崩溃，仅靠表态很难取得实质效果。实际上市场当前的问题也绝不是单靠证监会一个部门可以解决的。我们的证券市场在过去承担了太多本不该他承担的功能，也可以说其他部门在证券市场获得了很大的利润，比如说国资委，如果没有证券市场，国企改革可能根本无法进行下去，同时市场也为国企解困提供了巨大支持；对于税务机关和财政部，市场活跃的时候每天贡献数十亿印花税；而银行不但可以自己上市融资，同时其他企业的融资也帮银行很好地解决了那些企业的坏账问题。以上分析不难看出，当这个市场辉煌时很多部门从中受益匪浅。所以当这个市场出问题时，一定不是只有内在原因，而是内外因素的综合作用下导致了问题的产生。因而要解决市场当前的问题，需要所有这些利益集体能统一行动来共同拯救这个市场。

　　我们曾多次提出，我国资本市场就象一个10岁的孩子，理应得到各方面的呵护。如果我们能象呵护自己孩子一样呵护这个市场，当市场逐步完善成长起来时，得益的除了中国股民，那些利益集体也将从中大大受益。我们也应该认识到，市场从无到有，从过去的几只老八股到现在1600多家上市公司，实际上他早已走过了摸着石头过河的阶段，也绝不再是以前那种好就开不好就可关了的市场。对于这个市场，中国股民可以承担市场波动的风险和当前大幅调整的压力，但各方必须拿出呵护市场的态度，去解决当前大盘下跌过程中反映出来的各种问题，这样才能让大家看到未来和希望。

　　操作上，我们认为市场已进入震荡筑底阶段，当前机会远大于风险，切不可盲目杀跌。更重要的是以冷静而积极的心态认真分析宏观面、行业面和个股基本面，挖掘能在成本压力下保持高速成长的个股。同时应注意，在当前震荡筑底阶段，受制业绩和加息担忧，市场系统性风险释放过程中，业绩以及不确定性影响因素往往成为个股风险最强杀手，对这类个股应坚决回避。

　　北方万盛 陈操