快速调整是对大幅反弹的整固

　　广发证券 万兵

　　两市大幅反弹5%后出现全面调整，至10：00，上证指数收于2899.74，下跌41.37点，深成指收于9684.07，下跌209.07点。

　　国际油价反弹、美股下跌对刚刚出现大幅反弹的A股形成较大的心理压力，再加上昨日的大幅反弹使得惊魂未定的投资者有较大的减仓意愿，两市开盘后便出现一轮快速调整，前期大跌的阴影并不会随着一根长阳而彻底消散，但从A股市场的市盈率水平来看，当前市场的投资价值已不言而喻，市场的投资价值和投资者的悲观情绪成为市场剧烈波动的诱因，中国投资者保护基金在全国范围内开展的问券调查已充分表达了管理层对市场的呵护之情，昨日的大幅回升并不能简单理解为单纯的超跌反弹，A股市场基础年收益率超出一年期存款利率100多个基点就是市场投资价值的直接体现，大幅反弹后的调整可以起到对大幅反弹的整固作用，短期整固过后，市场仍具再度回升的动力。