谈股论金：6月19日专家看市场(3)

　　从股改第一股的又一次承诺说起

　　⊙石长军

　　本周三沪深两市股指早盘一度继续惯性杀跌并创下2729点的年内新低，但做空动力明显不济，买盘力量则逐步转强，随后大盘稳步上攻，拉出久违的罕见长阳。这固然与大盘严重超跌从而展开技术性反弹有关，但我们认为，三一重工的一则公告对周三广大投资者的信心恢复起到了积极作用。虽然，其意义不能与三一重工3年前率先股改成为“股改第一股”相提并论，但一旦这一行为成为A股市场大股东与广大投资者关系的新标杆，那就意味着，三一集团对中国股市的稳定和健康发展又作出了一次开创性的贡献。

　　曾几何时，由于流通股和非流通股之间的鸿沟，大股东对公司股价没有直接的利害关系，这导致A股的流通股股东长期处于弱势地位。股改的实施给了大股东和投资者一个利益一致的契机，市场对其也充满了期待，A股因此迎来了一轮轰轰烈烈的大牛市，参与者的规模和热情都是空前的。但遗憾的是，制度配套上的缺陷反而使得不少大股东将流通权与套现权等同起来，由于大股东普遍持股成本很低，流通之日就是其大肆抛售获利之时，这导致股市的流通量骤然放大，最终结果是股市不堪重负、股价“跌跌不休”、投资者割肉离场，A股这轮大跌的局面比熊市中还要惨淡。

　　因此，在A股面临着前所未有的危机之时，三一集团周三发布公告称，大股东流通股份将自愿继续锁定两年，减持价格也不低于6月16日收盘价的两倍。这一做法无疑是给市场一个强有力的信号：大股东和投资者是一荣俱荣、一损俱损的利益共同体，流通权的实质是创造财富和财富增值的权力，价值经营和价值投资是完全一致的，“股灾”、“崩盘”对任何一方都没有好处。如果上市公司的大股东们都能意识到这一点，自觉地将自身的财富增值和股市的活跃繁荣统一起来，积极呵护市场，这就是A股市场最大的利好，它将会为股市注入无穷的活力，从而真正奠定A股市场的千秋基业，其功效是降低印花税之类的政策利好所无法比拟的。

　　此外，除了大股东外，社保基金、保险资金、公募基金、证券公司等大机构也要摒弃急功近利的短期行为，充分认识到自己和股市是利益相关者，在制度上保障价值投资理念的一以贯之。试想，地处次级债危机风暴中心的美国股市，其跌幅和波幅均远小于远离风暴的A股市场，主要原因就是上市公司和机构投资者成为了市场的稳定器，不会在股市危难时“落井下石”或“推波助澜”。在维护市场稳定、保护投资者利益方面的制度建设上，中国股市确实还任重道远。