关注AH股价倒挂机会

　　前日，在A-H股的55家上市公司中，海螺水泥、中国铁建、中国平安、中国中铁、交通银行、中国人寿等A-H股价倒挂的六只个股受到市场关注。分析人士认为，对于这类股票要以坦然之心对待，A-H股价倒挂有其合理性。

　　而在A股经过连续杀跌昨日迎来反弹后，部分市场人士则指出，在目前市况下，A-H股价倒挂幅度较大的个股已具备长期投资价值，长线可介入交通银行和中国人寿，虽然短期内或跑输大盘。

　　估值和汇率使倒挂具合理性

　　据Wind资讯前日统计，共有六只个股出现A-H股价倒挂情形，其中海螺水泥倒挂幅度最大为-9.27%，居第二位的中国铁建为-8.24%，中国平安则为-6.27%.

　　对于上述情形，多名券商研究员表示，投资者应坦然看待这类个股，A-H股价倒挂有其合理性。西南证券研究发展中心前港股策略研究员周兴政分析称，对于A-H股价倒挂的现象，投资者不必过于介意。首先，由于目前人民币兑港元的中间价已跌至0.9以下，在汇率方面为A+H股价倒挂提供了可能性，若未来人民币对港元升幅更大，可能会出现H/A表面比价上升而实质比价下降的情形；同时，A-H两地股市的整体估值环境业已变化，目前港股市场有见底反弹迹象，而A股市场数月以来不断创出新低，导致H/A股整体比价提升及部分A-H股票出现股价倒挂，就不难理解了。

　　周兴政还指出，若未来两地市场均出现回升，预期A-H股份的H/A整体比价在一段时间内会下降。从历史走势看，A-H股票的H/A整体比价在0.55左右属于较为合理的水平，目前的比价指标已达到该水平；另一方面，近期H/A整体比价提升速度过快，这有违A-H股票比价关系相对稳定的规律性，市场或会对这种剧烈变动做出一些修正。上述预期之下，未来一段时间内A股市场或将跑赢H股市场的表现。

　　溢价低的个股或存短线机会

　　对此，民生证券投资经理罗晶昨日在受访时表示，目前出现A-H股价倒挂的多数是中国平安、交通银行、中国人寿、中国中铁等这样的大盘蓝筹股，由于数月来大盘连续暴跌，这类个股也出现了深幅调整，由于盘子大，其股价走势存在相当大的惯性，以致短期内跑输大盘。从昨日大盘强势反弹的情形看，仅中国铁建以5.9%的涨幅跑赢了大盘(昨日沪指涨幅5.24%)，其余五只在前日出现A-H股价倒挂的个股均明显输于大盘。

　　不过，罗晶认为，从中长期来看，这些A-H股价倒挂幅度较大的个股已具备投资价值，投资者可以考虑选择适当时机逐步建仓。罗晶建议，长线可介入交通银行和中国人寿，“这些优质的大盘蓝筹金融股品种，代表中国经济增长的趋势，是股市的根基之所在。”他坚定看好优质金融股的长线投资价值。

　　此外，就目前大盘技术性反弹阶段来看，罗晶也认为，由于目前海螺水泥A-H股价倒挂的幅度较大，从短线来看，或存在一定的交易性机会。

　　而多名市场人士在受访时也表达了类似观点，他们认为，上述A-H股价倒挂个股已具备中长期投资价值，其基本面和成长性均良好，收益也相对稳定，虽然短期内或会跑输大盘及其他个股，但建议投资者坚持长线投资。本报记者 张斌