历史上的“连阴”后市场如何走？

　　市场的低迷仍没有改观。昨日，沪综指再创有史以来首次“十连阴”走势。

　　此前，沪综指只在1992年3月30日有过一次“九连阴”。由于当时股指处于升势，即使“九连阴”后，也并没有改变整体趋势，此后股指更是连续上涨。

　　而在1992年11月和1993年7月，深成指分别出现了“十连阴”和“十一连阴”的走势。从这两次情况看，无论是顶部调整，还是正处于下行通道，连续下跌后的深成指均出现了幅度较大的反弹。2006年7月下旬，深成指也曾出现过“九连阴”走势，但也正是此后，深成指开始了历史上最大一轮主升行情。

　　2005年6月28日起，沪综指出现了一次“七连阴”走势，而当时的背景是，沪综指刚刚在6月6日跌破1000点。该“七连阴”之后的一个交易日，沪综指曾出现0.49%的微幅反弹，但随后两个交易日又继续下挫至千点附近。而到同年的7月12日，在并无利好刺激的情况下，沪综指出现了幅度超过3%的上涨，并由此铸就2006~2007年两年历史大行情的坚实底部。

　　2005年的这次“七连阴”后走势似乎只能算是一次特例，而从历史经验来看，市场运行的大方向一般不会轻易改变。在2001年的7月和9月，沪综指也分别出现过“七连阴”和“八连阴”的走势，由于当时股指刚刚走入下跌通道不久，连续下跌后市场也并没有出现止跌迹象。相反，1999年12月份的那次“七连阴”，由于市场本身处于上升通道，沪综指随后又立即以连续的八根阳线累计上涨近15%。

　　沪综指的另两次“八连阴”是出现在1995年12月和1999年8月。前一次连跌之后，股指并无太长时间调整就继续反弹向上，而后一次则继续出现了较大幅度的调整走势，虽然最终仍没有改变整体的上行趋势。

　　“六连阴”的情况在A股历史上比较多见。不过在2001之后的一轮下跌行情中，也只出现过4次。第一次始于2001年10月15日，终止这次跌势的是当月23日沪综指9.86%的大涨，原因是众所周知的“暂停国有股减持”政策的出台。第二次发生在2002年9月，虽然“六连阴”后出现了短暂企稳，但并没有明显反弹。

　　而之后在2003年的4月和6月，也曾分别出现过“六连阴”情况，其之后的走势也不尽相同。第一次由于累计跌幅接近8%，止跌后出现了近5%的反弹；而后一次虽然也出现反弹，但幅度开始趋弱。

　　由于沪综指“十连阴”以上的走势绝无仅有，因此难以从之前的历史走势中取得参照，但从此前“九连阴”、“八连阴”等情况来看，相关走势似乎仍难改变股指中长期的运行趋势。