大盘疯熊状态明显 操作仍保持理性

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　　周二大盘继续大幅下跌，市场流动性紧缺情况已相当严重，但部分权重指标股抗跌迹象较为明显，因此在目前大盘疯熊阶段投资者仍应保持理性并逢低关注超跌蓝筹股。

　　消息面上，昨日证监会机构部主任黄红元和风险处置办公室主任吴清就实施《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关情况，参加了中国政府网的在线访谈。在回答网友提出的最近市场不稳定，证监会是否有相应措施时，黄红元表示，最近一段时间，市场波动比较大，凡是参与这个市场的人都很关注市场走势。“虽然这个问题跟我们今天要谈的两个条例稍微远一点，无论是吴清主任也好，还是我本人也好，其实我们的工作职责主要是负责证券公司的监管问题，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，我们都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。”上回跌破3000点时，大家对利好政策的期盼是充满信心的，但这次从走势上看，大家已对利好政策麻木了。这正好说明，目前投资者对市场已完全失去信心，而凡事都不会只有坏的一面也不会只有好的一面，因此在沪深300市盈率已步入20倍以内的背景下，投资者应清楚明白投资机会正逐步来临。虽然不能否认在目前极度低迷的背景下，大盘仍将维持震荡探底的格局，但现阶段操作仍应保持理性。

　　热点方面，近阶段银行股抗跌迹象明显，相关数据显示，部分保险资金和基金正回补银行板块筹码。我们认为，央行近期第5次提高存款准备金率，虽然这次上调幅度超过市场预期，但我们认为对银行板块08年业绩的总体影响不大，尤其是对银行股上半年业绩的负面影响较小。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意“质”，而银行板块目前动态市盈率仅有12倍，是处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。

　　技术面上，沪指到今天为止已收出第10根阴线了，而造成这种情况的关键在于目前市场流动性的极度稀缺，这同时也是市场极度低迷的表现。呵呵，当看到目前国内A股这种困境时，再回头想想6000点A股的火爆，真觉得中国股市无奇不有！而大部分所谓坚持价值投资的机构投资者却在目前3000点下方只卖不买，这很明显反映了中国股市已乱成一团糟，因此我们认为如果投资者仍按照这批机构的投资思维去运作的话，后市将不堪设想。而目前大家能做到的就是，继续保持平衡心，好股该持有的继续持有，而对于一些战略性品种应逢低关注，毕竟疯熊的股指是非常态的，这个时候就该顶住了！