十大券商预测下周大盘

　　弱势反弹难上3000点

　　□申银万国 钱启敏

　　本周仅有4个交易日，但沪深股市破位暴跌，周跌幅超过10%，上证综指进入“2”时代。从目前看，大的调整趋势不变，但短线急跌后下周可能会有一次弱势反弹，但力度有限，可操作性不强。

　　从大格局看，调整趋势不改，这主要从投资者心态、供求关系、市场热点和技术形态等多方面考虑，尤其是投资者心态极度疲弱，信心匮乏，严重丧失投资热情，高位被套的也基本是无可奈何，按照这一情况发展下去，行情要出现转折是相当困难的，哪怕是管理层出台一些措施，也未必能够立竿见影。

　　当然，由于短线技术指标纷纷出现严重超卖，加上下跌后成交量出现萎缩，周五两市成交已不足700亿元，预示一轮空头杀跌正在减弱，有利于出现一次弱势反弹。从时间看，如果周末没有消息面变化的话，应该在下周一、二就可以出现反弹，但这一反弹的力度很有限，总体运行在3000点以下，为技术性弱势反弹。由于目前盘中热点凌乱，因此反弹的可操作性同样不佳，建议谨慎应对，观望为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2800-3000点

　　下周热点 无

　　下周焦点 止跌反弹是否有量。

　　重心将进一步下移

　　□光大证券 滕印

　　在原油价格高企、外围股市大跌、国内存款准备金率上调等不利因素的影响下，本周沪深两市出现破位下跌走势，股指均创出年内新低，其中上证综指连续拉出八根阴线，并跌破3000点大关。

　　从盘面看，石油、银行、地产等指标股继续下行，个股呈现普跌态势。我们认为，在经过连续的急速下跌后，市场可能出现技术性反抽，但在基本面无实质性改观的情况下，这种反抽的力度和时间有限，市场仍运行在破位后加速下跌的通道中，大盘重心将进一步下移寻求支撑。

　　消息面，5月份CPI同比涨幅虽小幅回落至7.7%，但同时M2增速反弹、PPI继续增加，通胀压力未能减轻，预计央行仍会坚持从紧的货币政策，不排除在未来采取加息手段来抑制通胀的可能性。由此对证券市场产生的负面影响，应保持高度的警惕。

　　值得注意的是，美元指数从2001年的高位120.5下跌以来，跌幅接近40%，幅度和持续时间均为历史罕见。近日美国总统布什、美联储主席伯南克、财长保尔森均公开表示强化强势美元立场，不排除干预汇市的政策选择。我们认为，美元一旦反转或阶段性强劲反弹，必然会吸引一部分国际投机资金重回美国市场，对当前以美元为中心的全球经济和金融体系将带来重大影响，不能排除部分赌人民币升值“热钱”抽逃带来的风险。

　　总体来看，在诸多不确定性因素的影响下，市场重心仍将下移寻求支撑，寻找“跌出来的机会”是目前的生存之道。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2550-2900点

　　下周热点 技术反弹。

　　下周焦点 新股发行动态。

　　企稳需要外力干预

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2800-3300点

　　下周热点 资产注入的重组板块。

　　下周焦点 成交量能否放大，能否有持续热点。

　　□银河证券 易小斌

　　受存款准备金率大幅上调1%至17.5%的利空以及外围市场大幅下跌的影响，本周四个交易日大盘大幅跳空单边下跌，上证综指收出了八连阴，日K线图上留下一个近百点的向下跳空缺口，4·24缺口完全封闭并创出6124点以来的新低。成交量则进一步萎缩，两个市场日交易量不足700亿元，投资者对后市完全缺失信心。

　　由于市场热点几乎全部消失，游资主力等短线投资者参与局部个股的机会也寥寥无几，在投资者信心完全丧失的情况下，目前单靠市场力量企稳反弹的难度非常大，如果不出现新的外力干预，大盘短期即使出现技术性反弹，其力度也非常有限。后期需要有实质性的政策利好，才有机会出现像样的反弹行情，建议观望为主，耐心等待。

　　恐慌重挫后有望反弹

　　□西南证券 张刚

　　本周四个交易日全部收阴，至此大盘已经八连阴，周五最低探至2865.50点。不过在下跌过程中，两市成交一直处于偏低水平，维持1000亿元以下的状态，显示并无资金大规模撤离的迹象，只是少数恐慌性抛盘便造成了如此剧烈的跌势，场外资金极度缺乏入市信心。

　　本周周K线收出跳空下跌的长阴线，跌幅达13.84%，为1996年12月下旬以来的单周最大跌幅。历史上仅有6次周K线出现超过这一数值的跌幅，其中4次在下一周出现上涨。本周日均成交金额比前一周略有缩减，周K线目前远离5周和10周均线，超跌严重，存在技术性回升的需要。从日K线看，大盘也远离短期均线压力。均线系统处于空头排列的发散状态，呈现严重跌势。下周一，3只新股发行过后，市场的套现压力将会减轻，在经历了连续大幅下跌之后，大盘有望对恐慌性下跌进行修正。不过，若要获得较大的升幅，日成交金额需要放大至1500亿元以上。

　　新股发行方面，公开信息显示，烟台氨纶、海陆重工、彩虹精化拟于6月16日发行，均为拟在中小板上市的公司。中建股份过会后目前尚未安排发行日期。下周一发行密集过后，如果仍没有中建股份发行的安排，则有利于市场出现回升。

　　中国人民银行上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，达到17.5%的历史高位。由于没有像以往等到CPI数据公布再实施，呈现急于加大宏调力度的政策导向，导致银行、房地产等板块重挫，拖累股指。实际上，此次上调准备金率冻结可贷资金逾4200亿元，而5月人民币各项存款增加8826亿元，央行主要是为了对冲流动性过剩，市场反应有些过激。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2800-3000点

　　下周热点 煤炭、钢铁、化肥。

　　下周焦点 境外股市动向和A股量能。

　　超卖明显 不宜杀跌

　　□航空证券 徐海天

　　算上本周开盘后的跳空缺口，大盘自6124点见顶以来已留下三个明显的跳空缺口。而且仅仅在半年多的时间里，指数累计跌幅已超过50%，短期内如此巨大的跌幅，且中间未曾出现一次像样的反弹，这在中国股市历史上仅在92年出现过一次，因此仅从跌幅来看，调整已较为充分。另外，此轮调整已跌穿了前期整体上涨幅度的0.618黄金分割位，而开始于2001年历时接近5年的大调整，其最低点位也仅仅是小幅短期击穿过0.618的黄金分割位，而月KDJ中的K线已经向下穿越20线，而J线已进入超卖区域，以上指标均显示出，大盘指数已经严重超卖。因此预计经过近期的急跌后，后市持续抛压将逐步趋弱，惯性调整后将出现一定的反弹机会。

　　从盘中个股的走势情况看，本周没有明显热点，个股的反弹走势难以持续，而且在大盘持续下挫的带动下，盘中再度出现强势股补跌的迹象。从杀跌品种看，前期较为活跃的游资性质资金受到严重打击，而以公募基金为主的蓝筹品种虽然跌幅有限，但技术形态持续趋弱，表明下档支撑力度有限。整体来看，个股的加速回落严重打击了市场持筹信心，做空动能有待进一步消化。但从目前整体动态市盈率看，部分仍具有较强增长潜力个股的股价已处于合理价位，后市经过惯性调整后，投资价值将较为明显，投资者可逢低关注。

　　综上所述，由于宏观面不确定因素的增加，市场持筹信心受到严重打击，尤其是部分机构资金的恐慌出逃，进一步加剧了市场的恐慌气氛。但由于短期超跌迹象明显，各中期技术指标已明显超卖，因此预计后市的持续调整空间将较为有限。

　　下周趋势 看空

　　中期趋势 看平

　　下周区间 2700-2900点

　　下周热点 题材股。

　　下周焦点 政策面。

　　弱势运行格局未变

　　□上海证券 杨明

　　本周地产股继续创新低，信贷进一步紧缩，加上国际国内因素导致的近日大盘连续下跌，房地产板块受影响最为明显，对利空预期的过度反应亦加剧了地产股的跌势。此外，有色金属板块则更多受到短期大宗商品价格的波动左右，并且不同的有色品种因国际市场供求关系的变化不一而表现相异，但因市场担心更多是来自于资金面，所以表现依旧疲软。

　　而热点可持续性在大盘弱势中依然表现得较差，农业股一度有几个交易日连续走高，部分品种连续大幅上涨，而在周五则出现大幅回落。由于短期热点或题材股估值随着股价的上涨骤然升高，继续上涨后的回落风险亦相应增大。

　　从图形上看，本周大盘在触及今年1月18日以来形成的下降通道上轨后向下运行，表明该技术位压力依然存在。成交量方面，大盘近期持续在地量水平运行，使得做多动力继续不足，市场对于流动性的忧虑情绪导致部分资金选择提前离场回避短期冲击，从而引发了场内逢高抛压持续不减。自上周五沪市成交金额创出自06年12月18日2300点1年半以来的最低成交金额之后，本周五则创出第二次地量。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2700-3000点

　　下周热点 超跌板块。

　　下周焦点 基本面动向、国际市场运行情况。

　　恢复信心需要时间

　　□信达证券 刘景德

　　近日大盘进入加速下跌阶段，上证指数不仅跌破了重要的整数关口3000点，而且跌破了前期低点2990点，封闭“降税缺口”意味着降低印花税的利好政策也难以改变股市的下跌趋势。

　　很多人把股市下跌原因归结为以下几点：一是周边股市持续下跌，影响市场人气；二是CPI依然处于高位，投资者担心未来宏观调控力度加大；三是2008年上市公司的利润增长难以乐观。

　　上述原因确实是影响我国股市运行的重要因素，但还有一个重要因素就是我国股市自身运行的规律。我国股市运行有几个特点：一是暴涨之后必有暴跌，反之依然；二是对政策具有依赖性、滞后性；三是具有比较明显的运行周期，我国股市基本是两年左右出现一个上涨或下跌周期。

　　目前我国股市已经进入极度弱市格局，没有一系列的重大利好政策，难以从根本上摆脱弱市格局。现在我国股市最大的压力就是大小非减持，以目前股市中的存量资金很难支撑未来两年陆续解禁的大小非。因此，目前最关键的就是改变投资者对股市的预期。

　　近日大盘严重超跌，技术上有反弹要求，2007年第一季度上证指数围绕2800点构筑了一个平台，因此2800点左右对大盘构成一定支撑。一旦有利好消息出台，反弹可能一触即发，投资者目前不宜盲目斩仓出局，可适当关注超跌的蓝筹股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2700-3200点

　　下周热点 农业股、地产股。

　　下周焦点 能否有利好消息刺激。

　　没有明显转势前仍应谨慎

　　□华泰证券 张力

　　上证指数再次跌破3000点，但与一个多月前不同的是，前一次跌破3000点后强劲反弹，指数上演的是V形反转，最终收盘价是全日最高点，而此次跌破3000点后反弹无力。前一次跌破3000点后抄底者涌入，市场成交量成倍增加，而此次跌破3000点却只见量减不见量增，市场参与者心态的转变可见一斑。

　　从技术上看，RSI已经跌破20，进入超卖区，理论上反弹也可随时发生。成交金额虽然持续低迷，但是5日均量几次尝试上穿10日均量，显示市场人气因为超跌而有所活跃。应该说，如果市场继续下跌，那么短线机会将越来越大。但弱势不言底，估计反弹的力度也不会太乐观。

　　综合来看，在经过连续大跌之后，短期弱势格局未有实质性改观，两市多数个股随大盘纷纷回落，仅有少部分品种逆势上扬。由于周末大盘创出新低，后市还将寻求支撑，因此，在近期操作上还应注意控制仓位，成交量仍是判断行情强弱的关键指标，在没有明显转势之前仍应适当谨慎，不必盲目抄底。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2700-3000点

　　下周热点 小盘股。

　　下周焦点 下档有无支撑。