A股暴跌的台前幕后(4)

　　目前看来，功能类似于美联储的中国央行在政策发布上跟美联储差别相差太大，尽管央行是中国政府各部门中最先按动宏观调控按钮的机构。如果没有央行的多次提高存款准备金率和加息，以及最早对房地产的调控，中国经济过热和通货膨胀可能不会比越南好多少。央行在这方面的确有先见之明。

　　但是，遗憾的是，央行采用的调控宏观经济的货币政策总被市场诟病。这并不是针对央行货币政策的内容，而是央行的发布方式。其根本原因是，央行公布货币政策打的基本都是“迷踪拳”——让市场你猜，你猜猜不着。总是情理之中、意料之外。

　　反观美联储，定期举行会议公布货币政策。尽管市场总能猜得八九不离十，但是，市场从无怨言。

　　一段时间以来，央行总是在周五推出加息0.27%，或者提高存款准备金率0.5%之类货币政策。这也导致市场每逢周末必盯紧央行网站。每周五央行公布货币政策，估计有两个用意：第一，一周交易结束，对市场不会有太大影响；第二，周末有两个休息日，投资者可对央行货币政策有所消化。

　　可惜，上周末在市场弱市时，所谓消化不如说是发酵。

　　央行本次提高存款准备金率再次打破其发布政策“惯例”，也是导致市场波动的原因之一。试图给市场消化时间，孰料，却增加了对市场不安情绪的蔓延。

　　不过，梁红认为，此次政策调整突显了央行对治理通胀的坚定决心，有助于提升央行的公信力，有助于确保中国宏观经济长期的稳定发展。

　　仇彦英却认为，造成市场信心不足的原因，以前还停留在大小非解禁、印花税率过高上，现在已经转变到对宏观经济的担忧上。目前市场对通胀的担心，对紧缩性政策的敏感，进而对企业赢利能力和空间的忧虑，综合形成了弱市氛围。

　　他分析说，“刹车”并不等于“撞车”。此次紧缩性政策短期内将使市场加剧震荡，但不会改变当前市场的震荡趋势。从资金的角度来看，这次上调存款准备金率不会减少市场资金的增量。情况还没有那么坏，市场股指日趋合理。

　　而国金证券首席金融分析师李伟奇认为，市场对存款准备金的反应过度，不过，银行股的投资机会再次跌出来了。